Sehen Sie in anderen Wörterbüchern, was „Halten“ ist. Vor- und Nachteile von Beteiligungen des Jahres, in dem das Unternehmen an der Beteiligung beteiligt ist

Was ist eine Beteiligung?

Eine Holding ist das Hauptunternehmen, das alle Tochtergesellschaften besitzt, die in einer einzigen Struktur vereint sind. Das Hauptunternehmen kontrolliert die Aktivitäten aller ihm angehörenden Organisationen. Sehr oft sind solche Unternehmen unabhängig voneinander und haben unterschiedliche Tätigkeitsbereiche. Seit mehr als einem halben Jahrhundert entwickeln sich Halteformen wie Rund- und Kreuzhaltung rasant weiter.

Eine zirkuläre Beteiligung ist ein System, bei dem ein untergeordnetes Unternehmen gleichzeitig Miteigentümer des Kapitals des Hauptunternehmens werden kann, wenn es die Anteile eines übergeordneten Gründers erwirbt. Dadurch kann es bis zu einem gewissen Grad die Aktivitäten der Muttergesellschaft kontrollieren.

Was ist eine Kreuzbeteiligung? Hierbei handelt es sich um eine Form der Kapitalbeteiligung, bei der die Muttergesellschaft einer Struktur Eigentümer-Gesellschafter von Anteilen an Tochtergesellschaften werden kann, die Teil der Holdingstrukturen anderer Muttergesellschaften sind.

Diese beiden Arten von Beteiligungen eignen sich besser für solche kommerziellen Strukturen, die von staatlichen Stellen nur schwer reguliert werden können.
Gründer der Holding können sowohl natürliche als auch juristische Personen sein.

Organisationseigenschaften

Um besser zu verstehen, was eine Beteiligung ist, betrachten wir ihre Besonderheiten. Dabei handelt es sich um eine Sammlung von Aktien von Unternehmen verschiedener Branchen und Wirtschaftszweige, die über viele Regionen verteilt sind. Wenn Sie eine Pyramide zeichnen, können Sie sich vorstellen, dass an der Spitze ein oder zwei Unternehmen stehen, von denen Tochterunternehmen, Enkel und andere verbundene Unternehmen nach unten gehen. So sieht die Abstufung einer Organisation wie einer Holding aus. Die Definition einer Holding weist darauf hin, dass ihre Verwaltung in der Regel zentralisiert ist. Es liegt fast immer in den Händen der Muttergesellschaft.

Die Holdingstruktur ist ein Zusammenschluss von Unternehmen, deren Kapital sich im Eigentum der Muttergesellschaft befindet. Was ist eine Beteiligung im Verhältnis zwischen Tochterunternehmen und der Muttergesellschaft? Tochtergesellschaften sind juristische Personen und völlig unabhängig, und die Muttergesellschaft erhält Gewinne aus Einlagen in ihr Kapital und ist nicht für ihre Verpflichtungen verantwortlich.

Wege der Vereinigung

Unternehmen können sich auf sechs Arten zu Beteiligungen zusammenschließen:

Die erste Methode ist der Zusammenschluss von Unternehmen, die durch eine gemeinsame Tätigkeitsart verbunden sind. Dies geschieht, um neue Marktsegmente zu erobern und die Macht eines Unternehmens mithilfe der Stärken eines anderen zu stärken.

Der zweite Weg ist die vertikale Integration – Organisationen werden in einem Technologiezyklus zusammengefasst, hauptsächlich um die Produktionskosten zu senken.

Die dritte Methode ist die Gründung neuer Unternehmen und deren anschließende Eingliederung in die zu gründende Holdinggesellschaft.

Der vierte Weg ist die Gründung einer neuen Verwaltungsgesellschaft unter Verwendung der Anteile zweier verschiedener Organisationen und deren anschließende Entwicklung ohne diese Organisationen.

Die fünfte Option ist im Wesentlichen dieselbe wie die vorherige, nur dass nationale und transnationale Unternehmen vereint sind.

Und der letzte, aber nicht weniger beliebte und beliebte Weg ist die Aufteilung großer Unternehmen nach ihrer Umstrukturierung.

Körperschaft, Unternehmen, Mutterunternehmen, das die Aktivitäten anderer Unternehmen oder Gesellschaften verwaltet oder kontrolliert. In der ausländischen Praxis nimmt eine Holdinggesellschaft aufgrund ihres Besitzes eines Aktienpakets an von ihr kontrollierten Unternehmen und Firmen eine führende Position ein. Gleichzeitig darf die Holding selbst kein eigenes Produktionspotenzial besitzen und keine Produktionstätigkeiten ausüben.

Hervorragende Definition

Unvollständige Definition ↓

HALTEN

gemäß den vorläufigen Vorschriften über Holdinggesellschaften, die bei der Umwandlung staatlicher Unternehmen in Aktiengesellschaften gegründet wurden (genehmigt durch das Dekret des Präsidenten der Russischen Föderation vom 16. November 1992 Nr. 1392 (in der Fassung vom 5. September 2001). (Nr. 1098)) ist die Gesellschaft, die Muttergesellschaft, unabhängig von ihrer Organisations- und Rechtsform, zu deren Vermögen auch Mehrheitsbeteiligungen an anderen Unternehmen gehören. X. besteht aus einem Hauptunternehmen (in der Regel eine Aktiengesellschaft) und einer Tochtergesellschaft (in der Regel eine Aktiengesellschaft oder Gesellschaft mit beschränkter Haftung) oder mehreren Tochtergesellschaften. Gemäß dem Bürgerlichen Gesetzbuch der Russischen Föderation wird jede Handelsgesellschaft als Tochtergesellschaft anerkannt, wenn eine andere (Haupt-)Gesellschaft oder Personengesellschaft aufgrund ihres überwiegenden Einflusses auf ihr genehmigtes Kapital (mehr als die Hälfte der stimmberechtigten Aktien) oder in Übereinstimmung mit mit einer zwischen ihnen geschlossenen Vereinbarung oder anderweitig die Möglichkeit hat, von der Gesellschaft akzeptierte Entscheidungen zu bestimmen. Das Hauptmerkmal von Die Tochtergesellschaft ist als eigenständige juristische Person unabhängiger Steuerzahler für alle Arten festgelegter Steuern und Gebühren. Gleichzeitig kann die geltende Steuergesetzgebung unter Berücksichtigung der Tatsache, dass Haupt- und Tochterunternehmen eine einzige Wirtschaftsstruktur darstellen, einige Besonderheiten ihrer Besteuerung festlegen. In der Russischen Föderation gilt bei der Ermittlung der Körperschaftsteuerpflicht der Betrag der zwischen dem Haupt- und dem Tochterunternehmen übertragenen Mittel (vom Haupt- zum Tochterunternehmen oder vom Tochterunternehmen zum Hauptunternehmen) nicht als Einkünfte des Unternehmens, das diese Mittel erhält, und gilt als solche unterliegen nicht der Einkommensteuer, jedoch nur, wenn der Anteil des Hauptunternehmens mehr als 50 % am genehmigten Kapital der Tochtergesellschaften beträgt. Andere Gründe für die Gründung von X. (vertraglich etc.) berechtigen nicht zu dieser Leistung. Den größten Steuervorteil haben Unternehmen, die in Ländern registriert und tätig sind, die bei der Besteuerung der Einkünfte juristischer Personen mit der Körperschaftssteuer die konsolidierte Bilanzmethode anwenden.

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Berzon Nikolay DR. ökon. Wissenschaften, Professor der State University - Higher School of Economics Magazin „Unternehmensführung“
Nr. 4 für 2004 www.zhuk.net, Originalartikel auf der Website www.zhuk.net/archive/articlesyk.asp?aid=4012

Die schnell fortschreitenden sozioökonomischen und politischen Prozesse, die die Integration Russlands in die Weltwirtschaftsgemeinschaft begleiten, tragen dazu bei, dass in unsere Rede verschiedene Fremdwörter und Begriffe eingeführt werden: „Halten“, „Leasing“, „Factoring“ usw. Viele Unternehmer sprechen gerne aus schöne Worte, ohne über deren Inhalt nachzudenken. Bei einem der Geschäftstreffen hörte ich den folgenden Satz: „Wir haben eine integrierte und universelle Holding geschaffen, die Synergien und Diversifizierung organisch kombiniert, um Marketingstrategien auf den Rohstoff- und Finanzmärkten zu stärken.“ Versuche herauszufinden, was der Sprecher meinte, als er diese Worte aussprach, blieben erfolglos. Nach langem Nachfragen stellte sich heraus, dass es sich bei dem gegründeten Unternehmen überhaupt nicht um eine Holdinggesellschaft handelte und keine Synergieeffekte hatte – lediglich mehrere Unternehmen beschlossen, ihre Aktivitäten bei der Herstellung bestimmter Produkttypen zu koordinieren.

Bevor Sie also unverständliche Wörter in Ihren Wortschatz aufnehmen, zum Beispiel das Wort „halten“, sollten Sie die Essenz des Begriffs verstehen, um ihn für den beabsichtigten Zweck verwenden zu können. Im Folgenden betrachten wir die wichtigsten Arten und Arten von Holdinggesellschaften, um, wie sie sagen, „den konzeptionellen Apparat zu überprüfen“.

Was ist eine Beteiligung?

Der Begriff „Holding“ leitet sich vom englischen Wort „to hold“ ab, d. h. in der russischen Interpretation handelt es sich um eine „Holding“-Gesellschaft, die Mehrheitsbeteiligungen an anderen Unternehmen besitzt (diese Anteile hält). Da „halten“ nicht sehr schön klingt, verwenden wir das entlehnte Wort „halten“. Dabei gehen viele gar nicht davon aus, dass sich beispielsweise in Großbritannien und in Russland hinter diesem Begriff unterschiedliche Konzepte verbergen. Versuchen wir, mit den Engländern in derselben Sprache zu sprechen (wir meinen natürlich die Fachsprache).

Nach britischem Recht wird eine Holdinggesellschaft als Unternehmen A bezeichnet, das die Aktivitäten von Tochtergesellschaften kontrolliert durch:

Stimmenmehrheit in Tochtergesellschaften;
Ernennung der Mehrheit der Vorstandsmitglieder von Tochtergesellschaften;
das Vorliegen einer Vereinbarung mit Tochtergesellschaften, wonach Unternehmen A auch ohne Mehrheitsbeteiligung über die Mehrheit der Stimmen auf Hauptversammlungen verfügt.

So ist im Vereinigten Königreich eine Holdinggesellschaft eine Muttergesellschaft, die die Aktivitäten anderer Unternehmen durch den Besitz von Mehrheitsbeteiligungen oder auf der Grundlage anderer in der entsprechenden Vereinbarung zwischen ihnen festgelegter Bedingungen kontrolliert.

In Russland gibt es leider noch keine gesetzliche Definition einer Holdinggesellschaft. Das leidgeprüfte Gesetz „Über Beteiligungen“ wird seit 1999 in der Staatsduma beraten; In dieser Zeit wurde es mehrmals angenommen, dann abgelehnt, erneut diskutiert und finalisiert, aber „die Dinge sind immer noch da.“ Der Gesetzentwurf spiegelt die russische Praxis wider, Holdinggesellschaften tatsächlich zu betreiben. Unter einer Holding versteht man heute eine Gesamtheit juristischer Personen, die durch Beziehungen miteinander verbunden sind, in denen die Muttergesellschaft die Aktivitäten anderer Unternehmen verwaltet – genau dies ist die Auslegung des Begriffs im Gesetz „Über Aktiengesellschaften“.

Im englischen Recht ist eine Holding nur eine Muttergesellschaft, in der russischen Praxis handelt es sich jedoch um eine Gruppe von Unternehmen, bei denen die Muttergesellschaft die Aktivitäten der Tochtergesellschaften kontrolliert. Im Folgenden halten wir uns an die russische Interpretation und verstehen unter einer Holding eine Gesamtheit von Unternehmen.

Wie kontrolliert die Muttergesellschaft ihre Tochtergesellschaften?

Erstens durch den Besitz einer Mehrheitsbeteiligung. In diesem Fall muss die Mehrheitsbeteiligung nicht 51 % der Anteile der Tochtergesellschaft betragen. In der weltweiten Praxis wird unter einer Mehrheitsbeteiligung jede Anzahl von Aktien verstanden, die die Annahme der erforderlichen Entscheidung auf einer Aktionärsversammlung gewährleistet. Die Größe des Pakets hängt vom Grad der Aktienstreuung ab: Je mehr Aktionäre das Unternehmen hat, von denen jeder über eine geringe Anzahl von Stimmen verfügt, desto kleiner ist das Paket, um die Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen. in manchen Fällen reichen 20–25 % Anteile aus.

Zweitens kann die Muttergesellschaft die Aktivitäten eines anderen Unternehmens kontrollieren, wenn zwischen ihnen eine Vereinbarung geschlossen wird, wonach die Muttergesellschaft das Recht hat, für die Tochtergesellschaft verbindliche Weisungen zu erteilen.

Drittens übt die Muttergesellschaft ihre Kontrollfunktionen aus, wenn die Satzung der Tochtergesellschaft vorsieht, dass die Muttergesellschaft ihr Weisungsrecht in Bezug auf Produktions-, Wirtschafts-, Finanz- und Investitionstätigkeiten zuweist.

Zwecke der Beteiligungsgründung

Durch den Zusammenschluss zu Beteiligungen auf freiwilliger Basis oder durch den aggressiven Kauf von Anteilen anderer Unternehmen verfolgen Unternehmen ganz bestimmte Ziele: die Stärkung ihrer Marktposition und die Erzielung wirtschaftlicher Vorteile. Die Hauptaufgaben, die im Prozess der Beteiligungsgründung gelöst werden, sind:

Schaffung technologisch vernetzter Produktions- und Vertriebsketten, die den unterbrechungsfreien Betrieb aller an dieser Kette beteiligten Unternehmen und eine geringere Abhängigkeit von externen Lieferanten gewährleistet. Nach diesem Prinzip entstehen vertikal integrierte Unternehmen, auf die im Folgenden näher eingegangen wird;
Geschäftsdiversifizierung, wenn eine Holding heterogene Unternehmen umfasst, die unterschiedliche Arten von Produkten oder Dienstleistungen herstellen. Im Laufe ihrer Entwicklung machen Unternehmen die Herstellung neuer Produkte häufig den Tochtergesellschaften vorbehalten. Diversifizierung trägt dazu bei, die Stärke und Stabilität der Holding durch die zeitnahe Umverteilung finanzieller und anderer Ressourcen zwischen den Geschäftsbereichen auszubauen;
Optimierung der Führungsstruktur, bei der sich die Geschäftsführung der Muttergesellschaft auf die Entwicklung und Lösung strategischer Aufgaben konzentrieren kann, die die langfristige Entwicklung der gesamten Unternehmensgruppe sicherstellen. Die Umsetzung laufender Routineabläufe wird auf die Ebene der Tochtergesellschaften verlagert;
Schaffung eines eigenen Servicenetzwerks, wenn einzelne Dienstleistungen von Unternehmen (Reparatur, Transport, Bau, Vertrieb usw.) neu organisiert und separate juristische Personen registriert werden, die alle zur Holding gehörenden Unternehmen zentral bedienen;
Trennung der lizenzierten Tätigkeitsarten – Wirtschaftsprüfung, Versicherung, Investition usw. In einer Reihe von Fällen sieht die Gesetzgebung vor, dass die lizenzierte Tätigkeitsart für ein Unternehmen ausschließlich sein muss. Und da es nicht mit anderen Geschäftsarten kombinierbar ist, muss die Muttergesellschaft zur Ausübung der lizenzierten Tätigkeiten Tochtergesellschaften gründen;
Risiken reduzieren und die Nachhaltigkeit des Unternehmens erhöhen. Durch die Entwicklung neuartiger Produkte und die Einführung von Innovationen in technologische Prozesse setzt sich das Unternehmen einem gewissen Risiko aus, da immer die Möglichkeit eines negativen Ergebnisses besteht. Das Vorhandensein einer großen Anzahl riskanter Projekte im Portfolio eines Unternehmens führt dazu, dass Investoren ein solches Unternehmen als risikoreich einstufen, was zu einem Rückgang des Marktpreises der Aktien führt.

Um Risiken zu reduzieren, gründet eine Betreibergesellschaft Tochtergesellschaften zur Umsetzung innovativer Projekte, die im Rahmen ihres Vermögens eine beschränkte Haftung tragen. Dadurch erhöht sich die Stabilität der Muttergesellschaft und Risiken werden auf die Tochtergesellschaft verlagert.

Arten von Beteiligungen

Abhängig von den Besonderheiten der Tätigkeit und den Methoden zur Lösung konkreter Probleme kann die Organisationsstruktur von Betrieben unterschiedlich sein, wodurch wir mehrere ihrer Typen unterscheiden können. Holdinggesellschaften werden nach bestimmten Klassifizierungskriterien gruppiert. Schauen wir uns die wichtigsten Arten von Beteiligungen an.

Wenn wir die Art und Weise, wie die Muttergesellschaft über ihre Tochtergesellschaften die Kontrolle erlangt, als Besonderheit betrachten, können wir zwei Arten von Beteiligungen unterscheiden:

proprietär, bei dem die Muttergesellschaft aufgrund eines dominanten Anteils am Kapital einer Tochtergesellschaft, die eine Mehrheitsbeteiligung besitzt, die Kontrolle ausübt;
vertraglich, bei dem die Muttergesellschaft keine beherrschende Beteiligung an der Tochtergesellschaft hält und die Kontrolle auf der Grundlage einer zwischen ihnen geschlossenen Vereinbarung ausgeübt wird.

Abhängig davon, welche Art von Arbeiten und Funktionen die Muttergesellschaft wahrnimmt, gibt es zwei Arten von Beteiligungen:

rein, bei dem die Muttergesellschaft Mehrheitsbeteiligungen an Tochtergesellschaften besitzt, übt selbst keine Produktionstätigkeiten aus, sondern übt nur Kontroll- und Managementfunktionen aus;
gemischt, bei dem die Muttergesellschaft eine Produktionseinheit ist, Geschäftstätigkeiten ausführt, Produkte herstellt, Dienstleistungen erbringt, aber auch Managementfunktionen gegenüber Tochtergesellschaften wahrnimmt.

Betrachtet man die zum Betrieb gehörenden Unternehmen und Organisationen unter dem Gesichtspunkt ihrer Produktionsbeziehungen, so lassen sich zwei Arten von Betrieben unterscheiden:

Je nach Grad der gegenseitigen Beeinflussung werden zudem zwei Arten von Beteiligungen unterschieden:

klassisch, bei dem die Muttergesellschaft aufgrund ihrer überwiegenden Beteiligung am genehmigten Kapital die Kontrolle über Tochtergesellschaften ausübt (siehe Abb. 1 und 2). Tochtergesellschaften besitzen in der Regel keine Aktien der Muttergesellschaft, obwohl diese Möglichkeit nicht völlig ausgeschlossen werden kann. In einigen Fällen halten sie kleine Anteile an der Muttergesellschaft.
Kreuz, bei dem Unternehmen Mehrheitsbeteiligungen aneinander besitzen (Abb. 3). Diese Beteiligungsform ist typisch für Japan, wo die Bank eine Mehrheitsbeteiligung am Unternehmen besitzt und eine Mehrheitsbeteiligung an der Bank hält. Dadurch kommt es zu einer Verschmelzung von Finanz- und Industriekapital, die einerseits dem Unternehmen den Zugang zu den der Bank zur Verfügung stehenden Finanzmitteln erleichtert und andererseits den Banken durch deren Bereitstellung die Möglichkeit gibt, die Aktivitäten der Tochtergesellschaften vollständig zu kontrollieren mit Krediten.

In der russischen Praxis wurden Beteiligungen durch Zusammenschluss von Firmen und Unternehmen um eine Muttergesellschaft gebildet, bei der es sich um eine Bank oder ein großes Industrieunternehmen handelte.

In der Folge wurde die Beteiligungsstruktur durch die Schaffung eines Netzwerks von Offshore-Gesellschaften, in denen Anteile russischer Unternehmen angesammelt wurden, komplizierter. Zukünftig könnte ein Offshore-Unternehmen ein Offshore-Unternehmen registrieren, Anteile darauf übertragen usw. Daher ist es jetzt sehr schwierig, die wahren Eigentümer des russischen Unternehmens zu ermitteln. Um jedoch die Unternehmensführung zu verbessern und die Transparenz zu erhöhen, haben mehrere russische Unternehmen die gesamte Kette ihrer Eigentümer offengelegt, was sich sicherlich positiv auf die Marktnotierungen dieser Unternehmen auswirkt.

Der Prozess der Beteiligungsbildung ist bislang noch nicht abgeschlossen. Einerseits werden große Unternehmen, die über große finanzielle Ressourcen verfügen, zur Erweiterung ihres Geschäfts und zur Diversifizierung ihrer Aktivitäten Mehrheitsbeteiligungen an den attraktivsten Unternehmen erwerben und diese in ihre Struktur einbeziehen. Andererseits entstehen neue junge Unternehmen in zukunftsträchtigen Branchen und beginnen, neue Beteiligungen zu bilden. Daher können wir mit Zuversicht sagen, dass Russland in den kommenden Jahren schnelle Fusionen, Übernahmen und die Bildung neuer Arten und Arten von Beteiligungen erleben wird.

Notiz

Psareva N. Yu. Beziehungen halten: theoretische und methodische Aspekte. M.: Verlag „Hochschule und Wissenschaft“, 2003. S. 124.

Eine Holding oder Holdinggesellschaft ist eine besondere Form der Kapitalvereinigung, ein integriertes Unternehmen, das keine Produktionstätigkeit ausübt, sondern mit eigenen Mitteln Mehrheitsbeteiligungen an anderen Unternehmen erwirbt, um deren Aktivitäten zu koordinieren. Unternehmen, die sich zu Holdings zusammenschließen, verfügen über finanzielle und rechtliche Unabhängigkeit, das Recht zur Lösung wichtiger Fragen liegt jedoch bei der Holding.

Eine Holding ist also ein System kommerzieller Organisationen, zu dem eine Muttergesellschaft gehört, die eine Mehrheitsbeteiligung an anderen Organisationen besitzt, die Tochtergesellschaften der Muttergesellschaft sind. Die Muttergesellschaft (Verwaltungsgesellschaft) kann sowohl Produktionsfunktionen wahrnehmen als auch die Holding direkt leiten. Als Tochtergesellschaft gilt ein Unternehmen, dessen Geschäftstätigkeit von der Holdinggesellschaft aufgrund des überwiegenden Anteils ihres Anteils am genehmigten Kapital oder gemäß der abgeschlossenen Vereinbarung geregelt wird.

Beteiligungen entstehen nicht zufällig. Der Zweck ihres Auftritts besteht darin, neue Marktsegmente zu erobern und Kosten zu senken. Diese Faktoren steigern den Wert des Unternehmens und seine Kapitalisierung, wozu der effektive Betrieb des gesamten Unternehmenssystems der Holding erforderlich ist. Gleichzeitig steigt der Wert der Beteiligungsanteile nur dann, wenn die Tochtergesellschaften und die Muttergesellschaft effektiv arbeiten.

Eine Holding kann durch aufeinanderfolgende Fusionen oder die Erlangung der Kontrolle über Unternehmen derselben Branche entstehen. Das Hauptziel der Gründung solcher Beteiligungen besteht darin, Geschäftsgrenzen und Einflussbereiche zu erweitern und neue Marktsektoren zu erobern. In diesem Fall sprechen wir von horizontaler Integration.

Eine andere Möglichkeit, eine Holding zu gründen, ist die vertikale Integration, bei der Unternehmen eines einzigen Technologiezyklus (von der Rohstoffbeschaffung bis zur Herstellung von Fertigprodukten) vereint werden. Der Zweck der Gründung einer solchen Beteiligung besteht darin, die Kosten zu senken, die Preisstabilität und die Effizienz des gesamten Unternehmens zu erhöhen.

Eine Holding kann durch die sukzessive Gründung von Unternehmen und deren Zusammenführung mit einer bereits bestehenden Gruppe entstehen. So funktioniert das weltberühmte Unternehmen McDonald's. Mit dieser Richtlinie können Sie große Verluste im Falle einer Insolvenz eines der Unternehmen vermeiden.

Die Verwaltung der Holding erfolgt durch Versammlungen der Aktionäre, des Verwaltungsrats und der Geschäftsleitung. Dabei gibt es keine grundsätzlichen Unterschiede zwischen der Führung einer Holding und einer Aktiengesellschaft. Für die Holding sind jedoch die Hauptaktionäre klar definiert und sie leiten die gesamte Unternehmensgruppe.

Arten von Beteiligungen

Reine Holding, bei der die Muttergesellschaft Mehrheitsbeteiligungen an Tochtergesellschaften besitzt, selbst aber keine Produktionstätigkeit ausübt, sondern lediglich Kontroll- und Managementfunktionen wahrnimmt;

Eine gemischte Holding, bei der die Muttergesellschaft Geschäftstätigkeiten ausübt, Produkte herstellt, Dienstleistungen erbringt, aber auch Managementfunktionen gegenüber Tochtergesellschaften wahrnimmt.

Zwecke der Gründung einer Holding

Um die Zusammenarbeit verbundener Unternehmen und deren Umsetzung einer vereinbarten Investitionspolitik zu erleichtern, beispielsweise eine integrierte Holding, in der Unternehmen durch eine Technologiekette verbunden sind. Diese Art von Beteiligungen ist im Öl- und Gaskomplex weit verbreitet, wo die Muttergesellschaft Unternehmen für Produktion, Transport, Verarbeitung und Vermarktung von Produkten verwaltet;

Für die Konsolidierung verschiedener Unternehmen, wenn die Holdinggesellschaft Mittel umverteilt, um die Erträge ihrer Tochtergesellschaften auszugleichen, indem sie die Verluste einiger durch die Gewinne anderer deckt. Zum Beispiel eine Konglomeratsholding, die heterogene Unternehmen vereint, die nicht durch einen technologischen Prozess verbunden sind. Jede der Tochtergesellschaften betreibt ihr eigenes Geschäft, das in keiner Weise von den anderen Tochtergesellschaften abhängig ist;

Holdinggesellschaften

In Form einer Holdinggesellschaft, die Produktions-, Transport-, Einkaufs-, Vertriebs- und Dienstleistungsgesellschaften umfassen kann, groß Handelsstrukturen - Handelshäuser(im Ausland handelt es sich meist um transnationale Konzerne).

Zu den Holdinggesellschaften (Systemen) gehören eine Hauptgesellschaft (Muttergesellschaft), Tochtergesellschaften und Enkelgesellschaften.

Tochtergesellschaften Unternehmen können kein Unternehmen oder die Holdinggesellschaft selbst besitzen. A mütterlicherseits Das Unternehmen, das einen Anteil von 5 % an Tochtergesellschaften hält, kontrolliert deren Aktivitäten effektiv.

Dadurch verfügt die Muttergesellschaft tatsächlich über ein Vermögen, das um ein Vielfaches größer ist, als ihr tatsächlich gehört. Dies führt zu einer Konzentration des Kapitals, erleichtert die Lösung großer finanzieller und geschäftlicher Probleme und sorgt für Kohärenz im Handeln vieler Unternehmen.

Eine Holdinggesellschaft kann in jeder Organisations- und Rechtsform eingetragen werden (normalerweise AOOT, kann aber auch AOZT oder LLC sein).

Neben finanziellen Einflusshebeln kommen auch andere zum Einsatz, beispielsweise die technische Politik, d.h. Konzentration der wissenschaftlichen Forschung und technischen Entwicklung in einem einzigen Zentrum der Muttergesellschaft und Präsentation der Ergebnisse durch Tochtergesellschaften.

Solche Instrumente können die Verteilung des Produktspektrums und der Absatzmärkte zwischen Tochtergesellschaften (Siemens, Singer usw.) sein.

Arten von Beteiligungen

In Russland gibt es zwei Arten von Beteiligungen: finanzielle und gemischte (nichtfinanzielle).

Finanziell ist eine Beteiligung, deren Kapital zu mehr als 50 % aus Wertpapieren anderer Unternehmen besteht. Die Hauptrolle bei der Tätigkeit einer solchen Holding spielen Finanztransaktionen; sie ist nicht berechtigt, andere Arten von Tätigkeiten auszuüben, da sie Kapital und keine Unternehmen vereint.

Gemischt- dadurch gekennzeichnet, dass sein materielles Unternehmen das Recht hat, eine eigene Geschäftstätigkeit auszuüben. Sie eignen sich vor allem für wissensintensive und technologienahe Unternehmen mit komplexen Tätigkeiten.

Beispiele für russische Beteiligungen: RosBusinessConsulting, Agroholding, RAO UES of Russia, RAO Gazprom, Ölunternehmen LUKoil, Surgutneftegaz.

Arten der Beteiligung

Neben einfachen Beteiligungen, die eine Muttergesellschaft und eine oder mehrere von ihr kontrollierte Tochtergesellschaften darstellen, gibt es auch komplexere Holdingstrukturen, bei denen Tochtergesellschaften selbst als Muttergesellschaften gegenüber anderen Unternehmen fungieren. In diesem Fall wird die Muttergesellschaft, die an der Spitze der gesamten Holdingstruktur steht, als Holdinggesellschaft bezeichnet.

Abhängig von der Methode zur Feststellung der Kontrolle der Muttergesellschaft über ihre Tochtergesellschaften wird unterschieden:

Immobilienbesitz, bei dem die Muttergesellschaft eine Mehrheitsbeteiligung an der Tochtergesellschaft besitzt;
vertragliche Beteiligung, bei dem die Muttergesellschaft keine beherrschende Beteiligung an der Tochtergesellschaft hält und die Kontrolle auf der Grundlage einer zwischen ihnen geschlossenen Vereinbarung ausgeübt wird.

Abhängig von der Art der von der Muttergesellschaft ausgeübten Arbeiten und Funktionen gibt es:

reines Halten, bei dem die Muttergesellschaft Mehrheitsbeteiligungen an Tochtergesellschaften besitzt, selbst jedoch keine Produktionstätigkeiten ausübt, sondern nur Kontroll- und Managementfunktionen wahrnimmt;
gemischter Betrieb, bei dem die Muttergesellschaft Geschäftstätigkeiten ausübt, Produkte herstellt, Dienstleistungen erbringt, aber gleichzeitig Managementfunktionen gegenüber Tochtergesellschaften wahrnimmt.

Aus Sicht der Produktionsverflechtung von Unternehmen gibt es:

integrierte Holding, in dem Unternehmen durch eine technologische Kette verbunden sind. Diese Art von Beteiligungen ist im Öl- und Gaskomplex weit verbreitet, wo Unternehmen für Produktion, Transport, Verarbeitung und Verkauf von Produkten unter der Führung der Muttergesellschaft vereint sind;
Konglomeratholding, das heterogene Unternehmen vereint, die nicht durch einen technologischen Prozess verbunden sind. Jede der Tochtergesellschaften betreibt ihr eigenes Geschäft, das in keiner Weise von den anderen Tochtergesellschaften abhängig ist.

Je nach Grad der gegenseitigen Beeinflussung von Unternehmen werden unterschieden:

klassischer Betrieb, bei dem die Muttergesellschaft Tochtergesellschaften aufgrund ihrer überwiegenden Beteiligung an deren genehmigtem Kapital kontrolliert. Tochtergesellschaften besitzen in der Regel keine Aktien der Muttergesellschaft, obwohl diese Möglichkeit nicht völlig ausgeschlossen werden kann. In manchen Fällen halten sie kleine Anteile an der Muttergesellschaft;
Kreuzhalten, an denen Unternehmen untereinander Mehrheitsbeteiligungen besitzen. Diese Beteiligungsform ist typisch für Japan, wo die Bank eine Mehrheitsbeteiligung am Unternehmen besitzt und eine Mehrheitsbeteiligung an der Bank hält. Dadurch kommt es zu einer Verschmelzung von Finanz- und Industriekapital, die einerseits dem Unternehmen den Zugang zu den der Bank zur Verfügung stehenden Finanzmitteln erleichtert und andererseits den Banken durch deren Bereitstellung die Möglichkeit gibt, die Aktivitäten der Tochtergesellschaften vollständig zu kontrollieren mit Krediten.“

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