59 оценка эффективности системы управления рисками организации. Критерии оценки эффективности системы управления рисками

В системе последовательных функций риск-менеджмента наиболее важную роль играет оценка эффективности функционирования системы управления рисками .

Эффективность управления представляет собой отношение совокупного результата управленческой деятельности к стоимости ресурсов, затраченных на его достижение.

На эффективность управленческой деятельности оказывает существенное влияние целый ряд факторов, вся совокупность которых может быть условно разделена на две основные группы.

В состав первой группы входят факторы, оказывающие прямое непосредственное влияние на эффективность администрирования, такие как:

¦ управленческий потенциал организации, т. е. совокупность всех ресурсов, которыми располагает система управления;

¦ совокупные затраты на содержание и функционирование системы управления -- определяются характером, способом организации, технологией и объемом работ по осуществлению функций управления;

¦ эффект управления, т.е. совокупность всех экономических, социальных и иных выгод, которые получает организация в процессе осуществления управленческой деятельности.

Все вышеперечисленные показатели можно определить как основные факторы эффективности управления.

Вторую группу образуют второстепенные факторы, оказывающие косвенное влияние на эффективность системы управления. К таким факторам относятся:

¦ квалификация руководящих работников и исполнителей;

¦ фондовооруженность системы управления, т.е. степень и качество обеспечения управленческих работников вспомогательными средствами (компьютерами, оргтехникой и т.п.);

¦ социально-психологические условия в трудовом коллективе;

¦ организационная культура.

В составе критериев эффективности управления можно выделить общие и частные показатели. Общие показатели характеризуют конечные результаты деятельности организации, а частные -- эффективность использования отдельных видов ресурсов.

Для оценки эффективности управления коммерческими предприятиями наиболее целесообразно использовать такие общие показатели, как прибыль и рентабельность.

Общая сумма прибыли, получаемая предприятием за определенный период, обычно складывается из прибыли от реализации продукции (работ, услуг), прибыли от прочей реализации и прибыли от внереализационных операций.

Прибыль от реализации продукции, услуг или выполненных работ определяется как разность между общей суммой выручки от реализации продукции (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию, включаемых в себестоимость.

Прибыль от прочей реализации определяется как разность между суммой, полученной от реализации имущества или иных материальных ценностей предприятия, и их остаточной стоимостью.

Прибыль от внереализационных операций рассчитывается как разность между доходами и расходами по операциям, не связанным с реализацией продукции предприятия или его имущества.

В состав доходов от внереализационных операций входят:

¦ доходы от финансовых вложений предприятия в ценные бумаги;

¦ доходы от сдаваемого в аренду имущества;

¦ сальдо полученных и уплаченных штрафов;

¦ положительные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте;

¦ поступления сумм в счет погашения дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток;

¦ прибыль прошлых лет, выявленная и поступившая в отчетном году;

¦ суммы, поступившие от покупателей по перерасчетам за продукцию, реализованную в прошлом году;

¦ проценты, полученные по счетам предприятия в кредитных учреждениях.

Внереализационные расходы предприятия образуются в результате суммирования:

¦ недостач и убытков от потери материальных ценностей и денежных средств;

¦ отрицательных курсовых сальдо по валютным счетам и операциям в иностранной валюте;

¦ убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году;

¦ списания дебиторской задолженности;

¦ некомпенсируемых потерь от стихийных бедствий;

¦ затрат по аннулируемым заказам;

¦ судебных издержек;

¦ затрат на содержание законсервированных производственных мощностей.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения в соответствующие бюджеты налога на прибыль в распоряжении предприятия остаются денежные средства, которые и образуют его чистую прибыль. Чистая прибыль предприятия направляется в фонд накопления, фонд потребления и резервный фонд.

Исходя из порядка формирования прибыли, ведется ее факторный анализ. Основной целью факторного анализа является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в число которых входят:

¦ рост или снижение себестоимости продукции;

¦ рост или снижение объемов реализации;

¦ повышение качества и расширение ассортимента выпускаемой продукции;

¦ выявление резервов увеличения прибыли.

Важнейшим показателем, характеризующим эффективность управления коммерческим предприятием, является его рентабельность. Рентабельность определяется как прибыль, получаемая с каждого рубля затраченных средств.

Система показателей рентабельности складывается исходя из состава имущества предприятия и проводимых предприятием хозяйственных операций. С указанной точки зрения выделяют:

1) рентабельность имущества предприятия -- определяется как отношение чистой прибыли к средней величине активов предприятия;

2) рентабельность внеоборотных активов -- представляет собой отношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов;

3) рентабельность оборотных активов -- рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов;

4) рентабельность инвестиций -- отношение прибыли от инвестиционных проектов к долгосрочным затратам на их реализацию;

5) рентабельность собственного капитала -- отношение чистой прибыли к величине собственного капитала;

6) рентабельность заемных средств -- определяется как отношение платы за пользование кредитами к общей сумме долгосрочных и краткосрочных кредитов;

7) рентабельность реализованной продукции -- отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции.

Используя перечисленные выше показатели рентабельности, можно оценить не только общую эффективность функционирования системы управления организации, но и результативность использования отдельных видов ресурсов (активов) предприятия.

Гораздо сложнее оценивать эффективность управления некоммерческими организациями. С точки зрения оценки эффективности функционирования все некоммерческие организации можно условно разделить на две основные группы:

1) организации, результаты деятельности которых можно оценить с помощью экономических показателей;

2) организации, результаты деятельности которых выражены в неэкономических величинах, таких как снижение уровня заболеваемости или преступности, повышение уровня образования, улучшение экологической обстановки и т. д.

Для оценки эффективности организаций, входящих в первую группу, можно применять те же методы, что и для оценки эффективности коммерческих организаций.

Оценку эффективности функционирования организаций, входящих в состав второй группы, производить гораздо сложнее. В настоящее время практически полностью отсутствуют методики пересчета неэкономических показателей в экономические.

Даже в тех отраслях, где такие методики имеются, они не находят широкого практического применения. Например, уже давно разработана методика расчета экономического ущерба, наносимого природе вследствие загрязнения водных источников сбросами промышленных предприятий. В то же время при оценке эффективности проектов по строительству новых очистных сооружений предотвращенный ущерб не учитывается. Таким образом, получается, что большинство экологических программ являются нерентабельными с экономической точки зрения.

Следовательно, основным направлением развития методов оценки экономической эффективности некоммерческих организаций и программ должна стать разработка методик пересчета неэкономических показателей в экономические. Это позволит более объективно и полно учитывать влияние различных факторов на результативность конкретной организации или проекта.

¦ С точки зрения процессного подхода риск-менеджмент можно рассматривать как непрерывную серию взаимосвязанных управленческих функций.

¦ Основу процессного подхода составляет технология управления, т. е. совокупность приемов и способов осуществления процесса управления.

¦ Основными элементами технологии управления являются предмет труда (т.е. информация, обеспечивающая принятие управленческих решений); продукт труда (управленческие решения); средства труда (знания и опыт менеджера); рабочая сила (интеллектуальная и физическая энергия руководителя).

¦ Основным элементом процесса управления является управленческая функция.

¦ В наиболее общем виде функция управления представляет собой обособленный однородный вид деятельности, направленной на достижение целей функционирования организации.

¦ Большинство исследователей подразделяют функции менеджмента на общие и специальные. При этом под общими функциями менеджмента понимаются функции, образующие управленческий цикл и отражающие специфику управленческого труда вне зависимости от характера и специфики деятельности организации.

¦ Помимо общих и специальных функций управления можно выделить еще и смешанные функции, такие как планирование выпуска готовой продукции, контроль хода производства, организация сбыта продукции и т.п.

¦ В зависимости от времени действия все функции управления можно разделить на две группы. К первой группе относятся последовательные функции, которые осуществляются дискретно (т.е. повторяются через определенные промежутки времени), последовательно сменяя друг друга. Вторую группу образуют непрерывные функции, выполнение которых осуществляется постоянно в течение всего периода управления предприятием.

Практическая угроза различных рисков для компании реализуется посредством возможных потерь или убытков. Именно угроза материальным или нематериальным активам компании вынуждают руководство обращаться к методам управления рисками для снижения потерь компании вследствие их наступления. Однако на этом список факторов, обусловливающих объективную необходимость внедрения систем управления рисками в компаниях, далеко не исчерпывается. К ним можно отнести следующие важнейшие предпосылки: возрастающая волатильность финансовых рынков, периодические кризисы и потрясения (в т. ч. природные и техногенные катаклизмы, угроза террористических актов), давление регулирующих органов, необходимость совершенствования механизмов управления.

На сегодняшний день, пожалуй, наиболее эффективным вспомогательным инструментом любого бизнеса для повышения финансовой устойчивости и надежности является комплексная реализация выработанных мероприятий и процедур по управлению рисками. В последние годы проблеме управления рисками уделяется все больше внимания. Причем не только в теоретическом плане, но и на практике руководители многих предприятий и организаций (не только финансовых, но также производственных и сферы услуг) приступили непосредственно к реализации систем управления рисками в собственном бизнесе. Ведь комплексный подход к проблеме риск-менеджмента позволяет попутно решать или создавать благоприятные условия для решения задач большинства аспектов деятельности компании. К числу таких задач можно отнести: планирование ожидаемых прибылей и убытков, снижение непредвиденных расходов, оптимизацию налоговых платежей, уменьшение волатильности прибыли, увеличение кредитного или инвестиционного рейтинга, адекватность тарифов премии за риск, повышение финансовой устойчивости и т. д. Решение хотя бы некоторых из перечисленных задач позволит компании в короткие сроки получить значительный возврат инвестиций по внедрению системы управления рисками и, в конечном счете, служит достижению стратегических целей - максимизации прибыли и повышению рыночной стоимости компании. Однако все чаще возникает закономерный вопрос: насколько эффективна действующая система риск-менеджмента?

В данном материале рассматривается принципиальная теоретическая основа для построения систем оценки эффективности управления рисками. Предлагаемая система может быть применена как для оценки уже достигнутых результатов работы риск-менеджеров, так и в ходе самого процесса управления рисками на этапе выбора альтернативных методов воздействия или противодействия риску.

В процессе принятия решения по осуществлению тех или иных мероприятий по управлению рисками необходимо, в первую очередь, учитывать выполнение условий следующего неравенства:

где L - величина ожидаемого убытка в случае наступления риска;
С - совокупная стоимость мероприятий по управлению рисками.

То есть осуществление тех или иных мероприятий риск-менеджмента оправдано лишь в том случае, если величина ожидаемого убытка превышает стоимость управления данными рисками.

В свою очередь, величина ожидаемого убытка рассчитывается по формуле:

где f(P, E) - функция вероятностной величины убытка, вследствие наступления риска;
Р - вероятность наступления риска;
E - величина максимального убытка в случае наступления риска.

Рассчитывая совокупную стоимость мероприятий по управлению рисками, необходимо не только просуммировать стоимость каждого конкретного ресурса в денежной и иной форме, привлекаемых для управления рисками, но и проиндексировать на стоимость альтернативного размещения каждого ресурса:

где i - общее количество мероприятий, планируемых к реализации в ходе управления риском;
Сi - денежная оценка i-го мероприятия по управлению риском;
Ai - стоимость альтернативного размещения і-го ресурса.

где L" - фактическая (или прогнозируемая) величина убытка после реализации мероприятий по управлению рисками. Для расчета экономической эффективности управления рисками ожидаемую величину снижения убытка соотносят с совокупной стоимостью мероприятий риск-менеджмента. Иными словами, показатель экономической эффективности управления рисками Y показывает общую ожидаемую величину снижения убытка с учетом затрат на проведение мероприятий риск-менеджмента:

Исходя из данного выражения, можно сделать вывод о нецелесообразности и неэффективности управления рисками в случае, если величина Y окажется отрицательной. Это будет означать, что стоимость реализации выбранных мероприятий не будет компенсирована величиной снижения убытка. В этом случае целесообразнее от управления рисками отказаться. Единственным исключением может быть преследование определенных имиджевых целей, но поскольку эффект от проведения рекламных и PR-акций также может быть выражен в стоимостной форме, то приведенная формула является достаточно универсальной для всех коммерческих субъектов.

На этапе выбора метода, системы мероприятий или же стратегии управления рисками используется функция fmax(Y1,Y2,…,Yn). Иными словами, для практической реализации выбираются мероприятия с максимальным показателем экономической эффективности. Однако оговоримся, поскольку риск является величиной, прежде всего, вероятностной, то возможны и некоторые отклонения показателей фактических от расчетных. Величина такого отклонения во многом зависит от точности выполненных расчетов, качества и достоверности исходных данных. В не меньшей степени результат будет зависеть также и от своевременности и полноты проведенного анализа по выявлению и оценке рисков.

Практическое использование предложенной системы оценки эффективности наиболее целесообразным видится на следующих этапах управления рисками (см. рисунок):

выбор метода управления - на этом этапе производится расчет прогнозируемых результатов всех предлагаемых вариантов по управлению рисками. К осуществлению принимается вариант с наибольшим экономическим эффектом;

анализ результатов - с целью определения фактической эффективности проведенных мероприятий риск-менеджмента производится расчет по фактическим показателям. Ценность применения оценки эффективности управления рисками на данном этапе заключается, во-первых, в получении достоверной объективной управленческой информации, во-вторых, с учетом анализа фактических результатов вносятся коррективы в практические руководства, методики и инструкции по управлению рисками для оптимизации работы в будущем, в-третьих, результаты могут быть использованы в системе мотивации и оплаты труда риск-менеджеров.

Рисунок. Интеграции системы оценки эффективности управления рисками в процесс риск-менеджмента

Предложенная система оценки эффективности призвана дополнить существующую систему риск-менеджмента своеобразным элементом контроля, индикатором допущенных ошибок как в текущей работе, так и в общей стратегии управления рисками. Вырабатывая собственную стратегию риск-менеджмента и реализуя конкретные методы управления рисками, руководителю любого уровня не лишним будет иметь прогнозируемый результат практической реализации тех или иных решений.

Лидерство, Менеджмент, Управление компанией

Тема 5. Оценка эффективности (4 часа).

Методы оценки эффективности рисками.
Критерии оценки эффективности применения методов управления риском.
Мероприятия по управлению риском и их влияние на стоимость предприятия.
Алгоритм сравнительной оценки эффективности страхования и самострахования при помощи метода Хаустона.
Относительная оценка эффективности управления риском на основе анализа финансового состояния риска.
Факторы, влияющие на эффективность управления риском.

Применение любого из методов управления риском приводит к перераспределению текущих и ожидаемых финансовых потоков внутри предприятия или финансового проекта. Например, при страховании часть собственных средств отвлекается на уплату страховых взносов, в результате чего происходит недоинвестирование проекта и потеря прибыли. С другой стороны, возникает ожидаемый в будущем приток средств в виде компенсации убыт-ков при наступлении страхового случая.

Перераспределение финансовых потоков приводит к измене-нию стоимости чистых активов предприятия или проекта, рассчи-танной с учетом ожидаемых денежных поступлений. Таким образом, в качестве критерия экономической эффективности применения методов управления риском можно использовать оценку их влияния на изменение стоимости предприятия, рассчи-танной на начало и окончание финансового периода. Для инвести-ционного проекта критерием служит влияние методов управления риском на изменение чистой текущей стоимости проекта.

Приведем два примера из области финансовых рисков.

^ Пример1. Инвестиционный проект

Риски инвестиционного проекта учитываются в составе ставки дисконта для собственного капитала, которая используется для расчета чистой текущей стоимости проекта (NPV). Страхование уменьшает риски, тем самым снижая ставку дисконта и увеличивая NPV. С другой стороны, страхование подразумевает дополнительные затраты на уплату страховой премии в течение срока реализации проекта, которые в итоге приводят к снижению прибыли проекта.

Результирующее влияние этих двух противоположно дейст-вующих факторов приводит либо к увеличению, либо к снижению NPV, позволяя тем самым, судить об эффективности применения страхования.

Однако инвесторы могут потребовать снижения рисков проек-та до необходимых пределов. В этом случае отправной точкой для оценки эффективности методов управления риском будет сравне-ние затрат на их осуществление при обеспечении одинакового требуемого уровня риска.

^ Пример 2. Инвестирование в ценные бумаги

При инвестировании в биржевые активы инвестор на основа-нии данных прошлых лет о колебаниях курса может оценить, с ка-кой вероятностью он получит требуемый уровень дохода. После этого свою будущую экономическую выгоду он может определить в виде математического ожидания, т.е. как произведение вероятно-сти на ожидаемую прибыль.

После этого инвестор для снижения риска может применить методы хеджирования либо застраховать будущую прибыть обыч-ным способом. В первом случае инвестор зафиксирует меньшую прибыль, но с большей вероятностью, а также понесет затраты на операцию хеджа. Во втором случае он зафиксирует желаемую прибыль, но понесет значительные затраты на уплату страховой премии.

В практическом плане для сравнительной оценки эффективно-сти различных способов управления риском можно воспользовать-ся методом их попарного сравнения и затем построить иерархию результатов, основанную на применении выбранных критериев.

Анализ экономической эффективности страхования и самострахования

Методика анализа

Рассмотрим способ сравнительной оценки эффективности двух наиболее употребительных финансовых механизмов управления риском - страхования и самострахования, который получил в за-падной литературе название метода Хаустопа. Суть его заключа-ется в оценке влияния различных способов управления риском на «стоимость предприятия» (value of organization ).

Стоимость предприятия можно определить через стоимость его свободных активов. Свободные (или чистые) активы предприятия - это разность между величиной всех его активов и обязательств. Реше-ния по страхованию или самострахованию риска изменяют стоимость предприятия, поскольку затраты на эти мероприятия уменьшают де-нежные средства или активы, которые организация могла бы напра-вить на инвестиции и получить прибыль. В рассматриваемой модели учитывается также возникновение убытков в будущем от рассматри-ваемых рисков.

Предполагается также, что оба финансовых механизма в равной степени покрывают рассматриваемый риск, т.е. обеспечивают одина-ковый уровень компенсации будущих убытков.

При страховании предприятие уплачивает в начале финансового периода страховую премию и гарантирует себе компенсацию убытков в будущем. Стоимость предприятия в конце финансового периода при осуществлении страхования выразим следующей формулой:

S 1 = S - P + r (S - P ),

Где Si - стоимость предприятия в конце финансового периода при страховании;

S - стоимость предприятия в начале финансового периода;

^ Р - размер страховой премии;

r - средняя доходность работающих активов. Величина убытков не влияет на стоимость предприятия, по-скольку они, как предполагается, полностью компенсируются за счет выплаченных страховых возмещений.

При самостраховании предприятие полностью сохраняет соб-ственный риск и формирует специальный резервный фонд - фонд риска. Влияние на величину свободных активов полностью сохра-ненного риска можно оценить следующей формулой:
S R = S - L + r (S - L - F ) + iF , где S R - стоимость предприятия в конце финансового периода при полностью сохраненном риске;

L - ожидаемые потери от рассматриваемых рисков; F - величина резервного фонда риска;

i - средняя доходность активов фонда риска.

При самостраховании предприятие терпит два вида убытков - прямые и косвенные. Прямые убытки выражаются в виде ожидае-мых годовых потерь)/-. Кроме ожидаемых потерь L , определенные средства должны быть направлены в резервный фонд!F, чтобы обеспечить компенсацию ожидаемых потерь, причем с некоторым запасом. Предполагается, что активы хранятся в резервном фонде в более ликвидной форме, чем активы, инвестированные в произ-водство, поэтому они приносят меньший доход. Сравнение значе-ний Si и Sr позволяет судить о сравнительной экономической эффективности страхования и самострахования.

Следует отметить, что для большей точности расчетов необхо-димо учитывать дисконтирование денежных потоков вследствие распределения убытков во времени, задержек в выплате страхово-го возмещения, связанных с оформлением и предъявлением пре-тензий, и наличия инфляции.

Результаты анализа эффективности

Зададимся целью определить из модели Хаустона условие эф-фективности использования страхования на предприятии для за-щиты от рисков. Математически данное условие можно записать в следующем виде:

S ,> Sr .

Это говорит о том, что стоимость предприятия в конце финан-сового периода при страховании должна быть выше.

Два ключевых параметра, от которых зависит соблюдение или несоблюдение указанного неравенства, - это средние ожидаемые убытки L cp и размер резервного фонда риска F . Рассмотрим основ-ные закономерности, характерные для этих величин.

В целях корректности расчета необходимо использовать значение ожидаемых убытков 1 ср , приведенное к началу финансового периода. Реальные убытки распределены по периоду наблюдения, и те из них, которые произошли рань-ше по времени, сильнее влияют на изменение стоимости пред-приятия. В данном случае для корректировки величины L cp можно использовать стандартные процедуры дисконтирования финансовых потоков.

Необходимый размер фонда риска F , который должен быть сформирован предприятием при самостраховании, можно оце-нить, исходя из следующих соображений. Денежные средства фонда риска, как уже упоминалось, также используются пред-приятием для извлечения прибыли, поскольку они являются «временно свободными» до тех пор, пока не понадобятся для компенсации убытков. Если бы эффективность использования фонда риска была равна эффективности использования произ-водственных активов (т.е. г = i ), то условие эффективности стра-хования, заданное неравенством (10.4), никогда бы не соблю-далось, поскольку страховая премия Р всегда больше средних ожидаемых убытков: 1 ср : Р > L cp .

Это обстоятельство вытекает из структуры страхового тарифа, поскольку помимо величины средних убытков в нее заложены расходы на ведение дела и прибыль страховой компании (а также другие компоненты). Страхование всегда было бы менее экономически выгодно, чем самострахование. Однако, как прави-ло, r > i /, поскольку активы в фонде риска должны храниться в бо-лее ликвидной, а значит, менее доходной форме. Поэтому существует область значений тех переменных, при которых стра-хование будет более экономически выгодным механизмом, что выразится в увеличении стоимости предприятия.

Размер фонда риска определяется в соответствии с субъектив-ном восприятием риска страхователем. Для оценки данного фак-тора в модели используется уже упоминавшееся ранее понятие максимально приемлемого уровня убытка L Max . Ло-гично было бы установить размер фонда риска равным величине максимально приемлемого убытка: F = L Max ,

Отсюда можно найти окончательный вариант условия эконо-мической эффективности использования страхования для покры-тия рисков предприятия, выражаемый следующим образом:

Важно отметить, что неравенство определяет макси-мально приемлемый для страхователя размер страховой премии исходя из внутренних свойств страхуемых рисков, которые описы-ваются в модели параметрами L Max и L cp . Эти параметры могут быть определены на основе статистических данных. При их отсут-ствии в качестве приближенных значений L Max и L cp можно исполь-зовать доступные данные по другим предприятиям аналогичного профиля либо взять значения максимального и среднего годового убытка от рассматриваемых рисков за достаточно длительный пе-риод времени (в приведенных к уровню расчетного года суммах), скорректированные на коэффициент, определенный экспертным путем.

На основании анализа неравенства можно сделать сле-дующие выводы о влиянии различных условий на эффективность использования страхования на предприятии.

1. Чем больше размер формируемого предприятием фонда рис-ка, тем менее эффективным оказывается самострахование.

2. Эффективность самострахования падает с увеличением до-ходности деятельности предприятия и растет с увеличением до-ходности ликвидных высоконадежных инвестиций. Это положение имеет очевидный экономический смысл: с увеличением доходно-сти своей деятельности предприятию выгоднее вкладывать средст-ва в производство, чем отвлекать их на создание фонда риска. С другой стороны, рост доходности ценных бумаг повышает привле-кательность вложения в них временно свободных средств из фонда риска.

Тема 6. Управление инвестиционными рисками (5 часа).

Закономерности управления инвестиционными проектами:
- предынвестиционный этап проекта,
- критерии оценки инвестиционного проекта,
- оценка экономической эффективности проекта,
- применение методов дисконтирования для оценки экономической оценки эффективности проекта,
- применение методов дисконтирования для оценки риска проекта.
Методы оценки инвестиционных рисков:

метод оценки ставки дисконта,
модель оценки капитальных активов,
метод куммулятивного построения ставки дисконта,
учет страновых рисков при оценке инвестиционных проектов.

Оценка экономической эффективности страхования инвестиционных проектов:

методология оценки,
пример оценки.

Практика страхования инвестиционных рисков:

страхование от политических рисков,
страхование инвестиций от финансовых и коммерческих рисков.

Суть инвестирования заключается во вложении собственного или заемного капитала в определенные виды активов, которые долж-ны обеспечить в будущем получение прибыли. Инвестиции могут быть долгосрочными и краткосрочными. В любом случае, для принятия решения о вложении капитала, необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей три осно-вополагающих тезиса (условия):

Должен быть обеспечен полный возврат вложенных средств;

Предполагаемая прибыль должна быть достаточно велика, что-бы обеспечить привлекательность выбранного вида инвестиций по сравнению с другими возможностями;

Предполагаемая прибыль должна компенсировать риск, возни-кающий в силу неопределенности конечного результата.

Рис. Структура инвестиционных рисков

Последнее условие устанавливает прямую связь между риском и ожидаемым доходом от инвестиций. Чем выше риск, тем выше должен быть и предполагаемый доход. Если существует альтерна-тива выбора между вложениями в два вида активов с одинаковой доходностью, то, очевидно, что предпочтительным является вари-ант с меньшим риском недополучения прибыли. Таким образом, проблема управления инвестиционным проектом состоит в раз-работке программы вложения капитала, обеспечивающей тре-буемую доходность при минимальном уровне риска.

Весь цикл развития проекта можно условно разбить на три этапа. ^ На первом (предынвестиционном) этапе разрабатывается тех-нико-экономическое обоснование проекта, осуществляются марке-тинговые исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и участниками проекта, юридически оформляется проект и проводится эмиссия акций или других ценных бумаг.

^ На втором этапе происходит собственно инвестирование в выбранные активы: покупка акций или строительство нового про-изводственного комплекса, покупка оборудования и т.д.

С момента ввода в действие производственных фондов или по окончании формирования инвестиционного портфеля начинается третий (эксплуатационный) этап развития проекта. Он характе-ризуется началом возврата вложенных средств и получением до-хода. Значительное влияние на общую характеристику проекта будет оказывать выбранная длительность эксплуатационного эта-па. Чем больше рассматриваемый временной отрезок, тем большей будет совокупная величина дохода.

^ Предынвестиционный этап проекта

Как уже было отмечено, на этапе предынвестиционной подго-товки проекта проводится ряд исследований, позволяющих.оце-нить его будущую коммерческую привлекательность. Их результаты в соответствии с рекомендациями международных ор-ганизаций должны включать в себя следующие разделы:

Цели проекта, экономическое и правовое окружение (налоги, государственная поддержка и т.д.);

Маркетинговые исследования (потенциальные потребители, объем рынка, уровень конкуренции, номенклатура продукции, политика в области ценообразования, реклама);

Место размещения;

Проектно-конструкторская часть (технология, объемы строи-тельства, документация и т.д.);

Организация предприятия (структура, административный аппа-рат) и накладные расходы;

оценка затрат на производство продукции;
кадровая политика;
временные рамки осуществления проекта;
оценка коммерческой состоятельности и эффективности проекта;
оценка риска.

Метод дисконтирования основан на приведении всех будущих поступлений по проекту (включая дивиденды и остаточную стоимость активов) к стоимости «сегодняшнего дня». Операция дисконтирования определяет ожидаемую «немедленную» прибыль, возникающую сразу же после принятия решения об инвестировании. Ее абсолютная величина, очевидно, будет меньше но-минальной суммы всех будущих платежей, возможных в ходе реа-лизации проекта.

Подробное описание применения методов дисконтирования можно найти либо в публикациях ЮНИДО, либо в упоминавшихся ранее «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования». В данном разделе достаточно ограничиться лишь описанием основ-ных положений методики.

Ключевым параметром для применения рассматриваемого ме-тода является величина ставки дисконта (discount rate ), которая может быть найдена различными способами. Главными фактора-ми, определяющими ее величину, являются так называемая без-рисковая ставка и надбавка за инвестиционный риск.

Для каждого интервала планирования (год, квартал) определя-ются так называемые факторы дисконтирования:

Где DFi

DR - ставка дисконта, соответствующая принятому интер-валу планирования;

I - порядковый номер интервала планирования при усло-вии, что начало осуществления проекта принято за ноль.

Используя полученные значения факторов дисконтирования, можно определить чистую текущую (приведенную) стоимость (NPV , net present value ) проекта по следующей формуле:

NPV = NCV 0 + NCV i ∙ DF 1 + … + NCV n ∙ DF n ,

где п - общее число интервалов планирования;

NPV - чистая текущая стоимость;

NCVi - чистый поток денежных средств по окончании /-го интервала планирования (может быть как положительным, так и отрицательным);

NCV n - чистый поток денежных средств по окончании по-следнего интервала планирования;

DF i - фактор дисконтирования для /-го интервала плани-рования;

DF n - фактор дисконтирования для последнего интервала планирования.

Если рассчитанная по вышеуказанной формуле чистая текущая стои-мость проекта будет равна нулю, то это означает, что инвестор, в конце концов, окупит свои затраты, но не получит прибыли. Чем больше величина NPV тем привлекательнее проект для инвестора. Если же величина NPV отрицательная, то проект является убыточ-ным и от его реализации следует отказаться.

^ Учет неопределенности и оценка риска проекта. В ходе реализации инвестиционного проекта могут возникнуть непредвиденные ситуации, которые существенно изменят запла-нированные показатели прибыли и издержек. Это может быть ре-зультатом действия как внутренних факторов (менеджмент, ошибки проектирования), так и внешних (политическая ситуация, изменение конъюнктуры рынка). Инвестиционный проект, как уже отмечалось, подвержен различным видам финансовых, коммерче-ских, страновых и других рисков.

Оценка инвестиционного риска в меньшей степени, чем другие этапы разработки проекта, поддается формализации и количест-венному выражению. Поэтому в данной области не существует

Общепринятых стандартов.

Методы учета неопределенности конечных результатов реали-зации инвестиционного проекта можно условно разделить на три

Вероятностные методы;

Определение критических точек;

Анализ чувствительности.

^ Вероятностные методы основываются на знании количест-венных характеристик рисков, сопровождающих реализацию аналогичных проектов, и учете специфики отрасли, политической и экономической ситуации. В рамках вероятностных методов можно проанализировать и оценить отдельные виды инвестиционных рисков. В то же время два других метода – определение критических точек и анализ чувствительности - дают лишь общее представление об устойчивости проекта к изменениям заложенных в него параметров.

Определение критических точек обычно сводится к расчету так называемой «точки безубыточности».

Анализ чувствительности заключается в оценке влияния изменения исходных параметров проекта на его конечные характеристики, в качестве которых обычно, используется внутренняя норма прибыли или NPV. Техника проведения анализа состоит в изменении выбранных параметров в определенных пределах, при условии, что остальные параметры остаются неизменными. Чем больше диапазон вариации параметров, при котором NPV или норма прибыли остается положительной величиной, тем устойчивее проект

Тема 7: Риски в производственном предпринимательстве (5 часов)

Риски невостребованности произведенной продукции
Риски неисполнения хозяйственных договоров.
Риски усиления конкуренции.
Риски возникновения непредвиденных затрат и снижения доходов.
Риски потери имущества предпринимательской организации.

Производственное предпринимательство - это экономи-чески активная деятельность субъектов рыночной экономики, предметом которой является производство товаров, выпол-нение работ и оказание услуг, подлежащих последующей реа-лизации потребителям. При этом функция производства яв-ляется определяющей. С точки зрения общества в целом про-изводственное предпринимательство имеет приоритетное зна-чение, поскольку общественное богатство зависит от состоя-ния дел в сфере материального, научно-технического и сер-висного производства.

Предпринимательская деятельность в сфере производства товаров может носить основной или вспомогательный харак-тер. К основным относятся те виды предпринимательской де-ятельности, результатом которых является производство товара, готового к потреблению. К вспомогательным относятся виды предпринимательской деятельности, цель которых сво-дится к разработке и передаче непосредственным товаропроизводителям способов, методов, приемов, применение кото-рых в процессе производства воздействует на повышение качественных и количественных характеристик производимого товара. Сюда же относятся предпринимательские фирмы, результатом деятельности которых является разработка и пере-дача непосредственным товаропроизводителям новой техни-ки, технологии или научно-технических разработок, оказание (услуг производственного характера (строительные работы, транспортные услуги и др.).

В настоящее время в России производственное предпри-нимательство является наиболее рисковым видом деятельно-сти. Это связано с тем, что процесс производства включает в себя несколько стадий, на каждой из которых предпринима-тель может понести потери в результате ошибочных действий [или негативного воздействия внешней среды.

Разрабатывая программу осуществления производственной деятельности, предприниматель в первую очередь выбирает предмет производственной деятельности, иначе говоря, наме-чает, какие именно товары, работы, услуги он намерен произ-водить, изучив потребности рынка. Данная стадия является основной, так как от правильности выбора предпринимательской идеи зависитуспех производственной деятельности. Сей-час перед предпринимателями открываются уникальные возможности практически в любой сфере деятельности, но при этом их выбор сводится, как правило, к двум направлениям:

♦ использованию уже накопленного опыта и профессиональных знаний;

♦ реализации себя в новой сфере деятельности. Какому из этих направлений отдать предпочтение? Универсальных советов здесь нет и не может быть, так как на выбор оказывают влияние различные факторы: компетентность пред-принимателя, характер профессиональной деятельности, дели, которые ставит перед собой предприниматель, решивший за-няться производственной деятельностью, наличие первона-чального капитала. Преимуществом первого пути является то, что, решив заняться предпринимательством в знакомой сфе-ре деятельности, предприниматель сможет использовать уже имеющиеся у него опыт, знания, квалификацию, то есть важ-нейшие ресурсы для успеха в любой сфере деятельности.

Если предприниматель не обладает необходимой специальностью или квалификацией, позволяющими быстро найти свою рыночную нишу (например, он является менеджером крупной производственной компании), в этом случае при вы-боре своего направления деятельности предпринимателем могут быть использованы следующие направления;

♦ «копирование» деятельности предприятия, на котором он работает, что возможно в том случае, если речь идет о сравнительно несложной продукции;

♦ выпуск продукции, еще не освоенной данным предпри-ятием, или усовершенствование выпускаемой продук-ции;

♦ выпуск отдельных комплектующих или запасных частей к продукции, производимой предприятием;

♦ разработка нового изделия или вида услуг.

Для оценки перспективности своих идей предпринимате-лям можно порекомендовать использовать модель «идеально-го бизнеса», которую разработал Ричард Г. Бускирк, профес-сор маркетинга и директор программы для предпринимателей в университете Южной Каролины. Данная модель помогает предпринимателям оценить достоинства предпола-гаемого вида деятельности с учетом возможного риска.

Критерии проверки перспективности начинаний предпринимателя

Критерий	Уровень риска
Критерий	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Капитал
Рынки сбыта
Система торговли
Общественно осознанная потребность в товаре
Снабжение
Государственное регулирование
Наемный труд
Валовой доход
Частота заключения сделок
Элемент новизны
Кредиты
Моральное устаревание товара
Зависимость от партнеров
Этический аспект

Данная матрица позволяет проанализировать любое пла-нируемое начинание и наглядно увидеть, в чем заключается риск. Номера 1 - 10 вверху матрицы обозначают уровень риска: цифра 1 означает отсутствие риска в данной позиции, а 10 - очень высокий риск.

Однако высокий уровень риска для рассматриваемой предпринимателем идеи не означает, что данный вид деятель-ности неприемлем. В этом случае предпринимателю необхо-димо разработать программу по уменьшению и контролиро-ванию риска.

Низкий уровень риска при оценке перспективности идеи не означает, что будет достигнут невысокий уровень риска 1 и процессе производственной деятельности. Предпринимателю необходимо учитывать вероятность возникновения того или иного вида риска на всех стадиях производственного процес-са, от закупки сырья до реализации готовой продукции. В це-лом риск в производственном предпринимательстве включа-ет в себя следующие основные виды риска:

♦ риски невостребованности произведенной продукции;

♦ риски неисполнения хозяйственных договоров (кон-трактов);

♦ риски усиления конкуренции;

♦ риски изменения конъюнктуры рынка;

♦ риски возникновения непредвиденных затрат и снижения доходов;

♦ риски потери имущества предпринимательской органи-зации;

♦ форс-мажорные риски.

В то же время в рамках отдельных видов риска необходимо выделить определенные подвиды риска, то есть дать более пол-ную их классификацию в производственном предпринима-тельстве.

Риск невостребованности продукции возникает вследствие отказа потребителя от приобретения продукции, произ-веденной предпринимательской фирмой. Риск характеризу-ется величиной возможного экономического и морального ущерба, понесенного фирмой по этой причине. Причин воз-никновения риска невостребованности произведенной про-дукции может быть много, они могут быть взаимосвязанны-ми и взаимообусловленными. Эти причины с точки зрения условий возникновения можно разделить на внутренние и внешние.

Внутренние причины возникновения риска зависят от де-ятельности самой предпринимательской организации, ее под-разделений и отдельных работников. К ним относятся следу-ющие:

♦ квалификация производственного персонала (работников);

♦ организация производственного процесса;

♦ организация снабжения предприятия материальными ресурсами;

♦ организация сбыта готовой продукции;

♦ маркетинговые исследования рынка.

Уровень риска невостребованности продукции зависит от уровня квалификации персонала предпринимательской орга-низации, так как именно ошибки работников могут повлечь за собой возникновение данного риска. Например, неправильно составленный специалистами прогноз спроса на произво-димую предприятием продукцию приведет к диспропорции [между объемом произведенной и реализованной продукции, т. е. часть продукции не будет реализована и превысит спрос. В результате подобной ошибки предпринимательская фирма понесет убытки. Кроме этого, неверно выбранные каналы сбыта произведенной продукции, направления ее сбыта, время и место реализации продукции работниками маркетинговой [службы могут привести к несоответствию фактического объема реализации прогнозному объему спроса, что также вызовет потери в прибыли.

Несоответствие уровня квалификации рабочих, других ка-тегорий работников в процессе применяемой технологии про-изводства продукции, низкая технологическая дисциплина, слабый контроль за качеством изготовления деталей, узлов, сборки может привести к низкому качеству продукции, а снижение качества произведенной продукции может сказаться на падении спроса на нее, что приведет к снижению цены про-дукции, а следовательно, уменьшению выручки и прибыли, а также к падению репутации предпринимательской фирмы, снижению ее конкурентоспособности, в результате чего фирма несет и материальный и моральный ущерб.

Организация производственного процесса может повлиять на уровень риска невостребованности продукции, так как на-рушения в технологическом цикле опять же приводят к сни-жению качества производимой продукции, к явному или скры-тому браку. Обнаружение скрытого брака потребителями на-носит не только экономический, но и моральный вред пред-принимательской организации. Возврат потребителем брако-ванной продукции приравнивается к невостребованной продукции, к тому же потребителю необходимо возместить при-чиненные убытки.

В системе последовательных функций риск-менеджмента наиболее важную роль играет оценка эффективности функционирования системы управления рисками .

♦ управленческий потенциал организации, т. е. совокупность всех ресурсов, которыми располагает система управления;

♦ совокупные затраты на содержание и функционирование системы управления - определяются характером, способом организации, технологией и объемом работ по осуществлению функций управления;

♦ эффект управления, т.е. совокупность всех экономических, социальных и иных выгод, которые получает организация в процессе осуществления управленческой деятельности.

Все вышеперечисленные показатели можно определить как основные факторы эффективности управления.

♦ квалификация руководящих работников и исполнителей;

♦ фондовооруженность системы управления, т.е. степень и качество обеспечения управленческих работников вспомогательными средствами (компьютерами, оргтехникой и т.п.);

♦ социально-психологические условия в трудовом коллективе;

♦ организационная культура.

В составе критериев эффективности управления можно выделить общие и частные показатели. Общие показатели характеризуют конечные результаты деятельности организации, а частные - эффективность использования отдельных видов ресурсов.

В состав доходов от внереализационных операций входят:

♦ доходы от финансовых вложений предприятия в ценные бумаги;

♦ доходы от сдаваемого в аренду имущества;

♦ сальдо полученных и уплаченных штрафов;

♦ положительные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте;

♦ поступления сумм в счет погашения дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток;

♦ прибыль прошлых лет, выявленная и поступившая в отчетном году;

♦ суммы, поступившие от покупателей по перерасчетам за продукцию, реализованную в прошлом году;

♦ проценты, полученные по счетам предприятия в кредитных учреждениях.

Внереализационные расходы предприятия образуются в результате суммирования:

♦ недостач и убытков от потери материальных ценностей и денежных средств;

♦ отрицательных курсовых сальдо по валютным счетам и операциям в иностранной валюте;

♦ убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году;

♦ списания дебиторской задолженности;

♦ некомпенсируемых потерь от стихийных бедствий;

♦ затрат по аннулируемым заказам;

♦ судебных издержек;

♦ затрат на содержание законсервированных производственных мощностей.

♦ рост или снижение себестоимости продукции;

♦ рост или снижение объемов реализации;

♦ повышение качества и расширение ассортимента выпускаемой продукции;

♦ выявление резервов увеличения прибыли.

1) рентабельность имущества предприятия - определяется как отношение чистой прибыли к средней величине активов предприятия;

2) рентабельность внеоборотных активов - представляет собой отношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов;

3) рентабельность оборотных активов - рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов;

4) рентабельность инвестиций - отношение прибыли от инвестиционных проектов к долгосрочным затратам на их реализацию;

5) рентабельность собственного капитала - отношение чистой прибыли к величине собственного капитала;

6) рентабельность заемных средств - определяется как отношение платы за пользование кредитами к общей сумме долгосрочных и краткосрочных кредитов;

7) рентабельность реализованной продукции - отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции.

1) организации, результаты деятельности которых можно оценить с помощью экономических показателей;

Выводы

♦ С точки зрения процессного подхода риск-менеджмент можно рассматривать как непрерывную серию взаимосвязанных управленческих функций.

♦ Основу процессного подхода составляет технология управления, т. е. совокупность приемов и способов осуществления процесса управления.

♦ Основными элементами технологии управления являются предмет труда (т.е. информация, обеспечивающая принятие управленческих решений); продукт труда (управленческие решения); средства труда (знания и опыт менеджера); рабочая сила (интеллектуальная и физическая энергия руководителя).

♦ Основным элементом процесса управления является управленческая функция.

♦ В наиболее общем виде функция управления представляет собой обособленный однородный вид деятельности, направленной на достижение целей функционирования организации.

♦ Большинство исследователей подразделяют функции менеджмента на общие и специальные. При этом под общими функциями менеджмента понимаются функции, образующие управленческий цикл и отражающие специфику управленческого труда вне зависимости от характера и специфики деятельности организации.

♦ Помимо общих и специальных функций управления можно выделить еще и смешанные функции, такие как планирование выпуска готовой продукции, контроль хода производства, организация сбыта продукции и т.п.

♦ В зависимости от времени действия все функции управления можно разделить на две группы. К первой группе относятся последовательные функции, которые осуществляются дискретно (т.е. повторяются через определенные промежутки времени), последовательно сменяя друг друга. Вторую группу образуют непрерывные функции, выполнение которых осуществляется постоянно в течение всего периода управления предприятием.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

1 Теоретические основы оценки риска в финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2 Анализ системы управления рисками на ООО «Шелл»

2.2 Особенности рисков на ООО «Шелл»

2.3 Управление рисками на ООО «Шелл»

3 Повышение эффективности управления рисками на ООО «Шелл»

3.1 Эффективность управления рисками ООО «Шелл»

3.2 Контроль отдельных рисков в деятельности ООО «Шелл»

4 Заключение и выводы

Список используемых источников

Приложения

Введение

В любой финансовой деятельности присутствует риск. В этом исследователи единодушны. Но до недавнего времени в финансовой деятельности страны, риску, как экономической категории, не уделялось должного внимания. Объясняется это, видимо, тем, что данная категория долгое время не рассматривалась в качестве объекта теоретических исследований, а относилась к практике. В последние десятилетия положение начало меняться: этот предмет стал объектом пристального внимания, а с началом экономических реформ - и объектом наших исследователей. Тем не менее определение риска, его место в финансовой деятельности, источники риска в бизнесе, способы управления риском трактуются различными авторами неоднозначно.

Обычно риск ассоциируют лишь с неблагоприятными экономическими последствиями хозяйствования, ведущими к потерям ресурсов и прибыли. И в этом смысле упразднение риска полезно и необходимо. Изучая источники и факторы риска, можно его предотвратить, то есть уйти из рисковой зоны. Но такой подход лишь для бизнесменов, занимающихся рутинным бизнесом.

На самом деле предприниматель идет на риск, обычно, невзирая на возможные потери, из-за существования мощного стимула, такого как повышенная прибыль, своего рода специфический предпринимательский подход.

Полное исключение риска не является основной задачей управления риском предприятия, поскольку затраты, необходимые для этого, делают невозможным достижение приемлемого уровня рентабельности его финансово-хозяйственной деятельности. Важность оценки рисков и управления риском в предпринимательской деятельности возрастает из года в год. Совершенствуются формы и методы управления риском.

Глобализация рынков, четко выраженные мировые тенденции по укрупнению предприятий путем слияний и поглощения, создание гигантских мультинациональных холдингов и конгломератов, интеграция России в мировое экономическое пространство и усиление конкуренции во всех сегментах мирового рынка требуют от российских предприятий повышенного внимания как к эффективности текущей деятельности, так и к повышению качества прогнозов развития рынков, на основании которых выстраивается стратегия развития предприятия. Система управления риском является ключевым звеном в обеспечении качества стратегического планирования предприятия и, как следствие, обеспечения его конкурентоспособности на рынке.

В хозяйственной деятельности предприятия всегда существует опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляет собой риск. Финансовый риски связаны с вероятностью каких-либо потерь или не до получением чего-либо.

Осознание участниками бизнеса своей уязвимости перед рисками повлекло за собой разработку стратегий управления ими, что привело к ошеломляющему росту тех сегментов рынка, которые предлагали защиту от рисков. Это все обуславливает актуальность выбранной темы.

Большое значение имеет управление рисками. В работе рассмотрены виды рисков, с их характеристикой, приведена классификация факторов риска, рассмотрены этапы

Цель данной работы - является изучение теоретических основ оценки риска, анализ рисков в деятельности предприятия и разработка мероприятий по их снижению.

Достижение цели работы выделяет ряд следующих задач:

Изучить сущность и роль рисков в деятельности предприятия;

Исследовать вопрос оценки рисков деятельности предприятия на этапе принятия управленческого решения;

Рассмотреть виды рисков предприятия;

Дать общую характеристику предприятия;

Провести анализ рисков предприятия;

Предложить методы усовершенствования систем управления рисками на предприятии.

Объектом исследования работы является ООО «Шелл»

Предметом исследования являются ситуации, условия, факторы, обуславливающие возникновение рисков на предприятии.

Теоретической и методологической основой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных авторов, посвященные проблемам рисков на предприятии и стратегическому управлению ими.

В качестве инструментария исследования в работе использованы методы системного, статистического и логического анализа.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

1 Теоретические основы управления рисками

1.1 Сущность и роль рисков в деятельности предприятия

риск управление контроль

Понятия «риск», «неопределенность» имеют очень длинную, давнюю историю. Однако серьезно эту проблему стали изучать только в XIX и XX столетиях, хотя и до этого появилось множество работ, в которых рассматривались разные аспекты риска. Еще давно с развитием мировой торговли купцы стали страховать свои возможные потери. Помимо финансовых форм управления риском они издавна применяли и диверенсифицирование рисков.

Математическое направление исследований было разработано Абрахамом Муавром, опубликовавшим несколько изданий книги «Теории случайностей» (1733 г.). Им было предложено понятие дисперсии. Результаты данной работы нашли широкое практическое применение. Стало реально определять вероятность попадания параметра в заданное поле допуска. Эффективное решение этой задачи было предложено в работах Томаса Байеса. В результате на основании эмпирических данных оказалось возможным вычислять величины вероятностей.

С именами Найта, а также Милля и Сениора связывается появление классической теории предпринимательских рисков. Эти авторы в структуре дохода выделяли две составляющие: процент как долю на вложенный капитал и плату за риск. По их мнению, риск представляет собой ожидание потерь.

Гораздо дальше по пути разграничения риска и неопределенности продвинулся Дж.М. Кейнс, изложивший свои взгляды в «Трактате о деньгах» (1930 г.) и в фундаментальной «Общей теории занятости, процента и денег» (1937 г.). В «Общей теории» он выделяет два типа предложений на будущее:

долго- и краткосрочные, рассматривает вопросы ликвидности финансовых инструментов и предлагает рекомендации по этому поводу, освещает резервирование как способ борьбы с риском. Им впервые приводится классификация предпринимательских рисков. Кейнс обосновывает, что в стоимость товара необходимо включать затраты, связанные с амортизацией, в том числе ускоренной, с вариацией конъюнктуры рынка, авариями и катастрофами. Предложен даже термин «издержки риска», необходимые предпринимателю для компенсации отклонения фактической выручки от ожидаемой.

Кейнс выделил три вида рисков в экономической сфере:

Предпринимательский риск или риск заемщика - под ним понимается риск неполучения приемлемого денежного потока;

Риск кредитора -- не возврата ссуды, который подразделяется Кейнсом на два варианта: преднамеренное банкротство (излишне оказанное доверие) и случайное банкротство (недостаточный залог);

Риск инфляции. При этом Кейнс делает вывод, что деньги всегда менее надежны, чем реальное имущество. Главным выводом из своих работ Кейнс сделал необходимость усиления роли государства в экономике в качестве риск-демпфера.

Нобелевские лауреаты Милтон Фридмен и Джеймс Бьюкенен утверждали, что, наоборот, риски в области распределения ресурсов у государства на порядок выше, нежели у рынков. В работе «Если бы деньги заговорили» Фридмен сделал попытку приблизиться к математическому описанию рисков, представить математическую модель экономических явлений.

Позднее серьезный прогресс в понимании риска и неопределенности был достигнут в теории стратегических игр. Теория игр в понимании неопределенности привнесла принципиально новый аспект, доказав, что источником неопределенности служит и намерение других. Джон фон Нейман (1903--1957) изложил свою теорию стратегических игр в 1926 г.

Позднее вместе с Оскарром Моргенштерном он издал работу «Теория игр и экономическое поведение» (1944 г.).

В 1952 г. Гарри Марковитц публикует работу «Формирование портфеля», которая оказала впоследствии очень мощное воздействие на теорию и практику финансовой деятельности и в 1990 г. принесла автору Нобелевскую премию по экономике. В работе была поставлена задача использовать понятие риска при конструировании портфелей для инвесторов, которые считают желательной запланированную прибыль и нежелательными ее колебания. Риск и изменчивость становятся синонимами. Дисперсия прибыли выступает как статистическая величина, определяющая, насколько сильно прибыль от ценных бумаг колеблется вокруг среднего значения. Заменив приблизительные интуитивные оценки неопределенности статистическим расчетом, автор представил осмысленную процедуру формирования так называемого эффективного портфеля.

Главная область деловых рисков -- финансовые рыночные инструменты. Наиболее сложными и рискованными из них являются производные ценные бумаги.

Работа по углубленному изучению риска продолжается. В настоящее время в Торонто действует Международный институт исследований проблем риска, где последний исследуется применительно к управленческой и коммерческой областям деятельности, биржевым и валютным операциям. Один из богатейших людей мира Уоррен Баффет объявил о проекте создания компании, которая будет оказывать новые виды услуг по оценке, управлению и страхованию рисков в финансовой отрасли.

Сейчас экономисты установили отличия между риском (тем, что может быть определено количественно с определенной степенью достоверности) и неопределенностью (неспособностью знать наверняка, что случится в будущем). Неопределенность -- состояние, при котором невозможно проводить какие-либо исследования с целью получения каких-либо количественных или качественных характеристик и/или конкретных результатов.

По иному классифицируются неопределенности в работе Дж. фон Неймана и О.Моргенштейна «Теория игр и экономическое поведение» (1994 г.): комбинаторное количество вариантов, которое просмотреть в отведенное время невозможно даже при наличии быстродействующих ЭВМ (полный перебор вариантов невозможен; примером большого количества вариантов стратегий могут являться шахматы). Случайные факторы происходящих событий как результат действия случайных сил: рассеяния попадания в мишень при стрельбе, случайные потоки требований в обслуживающую систему, случайные потоки денежных средств в банковскую систему или на предприятие и т.д.; стратегическая неопределенность (игровая неопределенность по существу) из-за неизвестного поведения противника (партнера -- другого участника игры, включая игру с природой); в чистом виде подобные неопределенности явление весьма редкое. Обычно реальнее встретить их смешанные варианты, например, большинство игр можно рассматривать по типу неопределенности.

Понятие риска используется в целом ряде наук. Исследования по анализу риска можно найти в литературе по техническим наукам, правовым вопросам, психологии, медицине, философии. В каждом случае исследование риска основывается на предмете изучения данной науки и, естественно, опирается на собственные подходы и методы. Такое многообразие направлений исследования риска объясняется многоаспектностью этого явления.

Определенный интерес представляет сравнение классической и неоклассической теорий предпринимательского риска и их экономического приложения.

В классической теории предпринимательского риска (Дж. Милль, Н.У. Сениор) последний отождествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут произойти в результате выбранного решения. Риск здесь не что иное, как ущерб, который наносится осуществлением данного решения.

Такое толкование сущности риска вызвало возражение у части экономистов, что повлекло за собой выработку иного понимания содержания риска.

В 30-е гг. нашего столетия экономисты А.Маршалл и А.Пигу разработали основы неоклассической теории предпринимательского риска. Основы этой теории состоят в следующем:

Предприниматель работает в условиях неопределенности;

Предпринимательская прибыль есть случайная переменная.

Предприниматели в своей деятельности руководствуются следующими критериями:

Размерами ожидаемой прибыли;

Величиной ее возможных колебаний.

Согласно неоклассической теории при одинаковом размере потенциальной прибыли предприниматель выбирает вариант, связанный с меньшим уровнем риска. Хотя последствия риска обычно воспринимаются в виде финансовых потерь или получения прибыли в меньшем размере, однако при благоприятных условиях возникает возможность достичь более высокого уровня прибыльности, чем рассчитывалось в процессе планирования.

Анализ многочисленных попыток классификации финансовых и инвестиционных рисков, осуществленных в нашей стране в последние годы, а также изучение зарубежного опыта определения инвестиционных рисков, позволяют выделить общие характерные подходы к исследованию природы риска, его источников и проявлений.

Д.Фишер разделяет систематический, т.е. постоянно присутствующий и не поддающийся воздействию, риск и несистематический, который доступен контролю и управлению. Поскольку существуют различные определения понятия «риск», в наиболее общем виде под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.

В последние годы, как в России, так и за ее пределами, процесс оценки, а затем и управлении риском предприятия, как правило, являлся составной частью системы управления активами и пассивами (обязательствами) предприятия (Asset-Liability Management -- ALM). Оценка риска в таких системах сводилась к оценке риска процентных ставок, рыночного риска и анализу прибыльности операций. При этом слабыми сторонами системы являлись следующие факторы:

В бизнес-практику предприятий вводилось ограниченное число типовых контрактов, не всегда в полной мере отвечающих изменяющимся требованиям бизнес среды для данного предприятия;

Для аналитических исследований использовалось ограниченное число методов;

Использовалось ограниченное число вариантов оценки стоимости имущества предприятия;

Применялось ограниченное число интервалов, и размер интервалов времени для выполнения аналитических исследований.

Таким образом, сложившаяся в России в последние годы практика внедрения на предприятиях отдельных элементов управления рисками сводится в основном к управлению кредитным и рыночным риском. Как следствие, многие предприятия, не учитывавшие в должной степени в своей деятельности влияния иных, весьма существенных факторов риска, таких как макрополитические, региональные, отраслевые и т.д., понесли существенные финансовые потери из-за невозможности качественного прогнозирования наступающего кризиса и следующего за ним падения платежеспособного спроса и объемов сбыта продукции.

Карта рисков служит основой для дальнейшей формализации сведений о рисках и для разработки мероприятий по управлению и оценки риска предприятия. В процессе формализации факторов риска в числовую форму каждому уникальному фактору или группе факторов присваиваются весовые коэффициенты, соответствующие степени влияния каждого фактора риска на эффективность того бизнес-процесса предприятия, в котором указанный фактор риска присутствует. Результатом такого рода операций является числовая интегральная карта рисков предприятия, в которой факторы рисков ранжированы по степени значительности их влияния, как на отдельные бизнес-процессы, так и на эффективность деятельности предприятия в целом. Такая карта является основой для проведения работ, связанных с разработкой мероприятий по управлению совокупным риском предприятия.

1.2 Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия управленческого решения

В условиях рыночных отношений проблема оценки рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий приобретает самостоятельное теоретическое и прикладное значение как важная составная часть теории и практики управления.

Предприятиям следует не избегать риска, а уметь управлять им. Одно из главных правил финансово-хозяйственной деятельности гласит: «не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня».

Под риском следует понимать следствие действия либо бездействия, в результате которого существует реальная возможность получения неопределенных результатов различного характера, как положительно, так и отрицательно влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

При анализе деятельности компании важна классификация рисков. Требования к классификации рисков могут быть сведены к следующему:

В данной классификации не должно быть видов и подвидов риска, то есть нельзя группировать риски в определенные группы. Это может быть только “виртуальным” объединением. Иначе может произойти “размывание” риска, то есть уменьшение его значимости, и, как следствие, неправильное исследование и оценка;

Каждый риск должен определяться и оцениваться отдельно, и чем точнее определяется риск, тем легче его оценить;

Предлагаемая классификация не является жесткой. Каждый руководитель при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности может сам дополнять приведенный перечень рисков.

Основной задачей предлагаемой методики оценки рисков является их систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Предлагается следующий алгоритм оценки рисков применяемый на ООО «Шелл», который приведен на рисунке 1.

Получение и обработка информации

Информация -- это совокупность новых сведений об окружающем нас мире. Все исследователи рисков не уделяют должного внимания оценке качества информации, с помощью которой они оценивают риск.

Требования, предъявляемые к качеству информации, должны быть следующими:

достоверность (корректность) информации -- мера приближенности информации к первоисточнику или точность передачи информации;

объективность информации -- мера отражения информацией реальности; однозначность;

порядок информации -- количество передаточных звеньев между первоисточником и конечным пользователем;

полнота информации -- отражение исчерпывающего характера соответствия полученных сведений целям сбора;

релевантность -- степень приближения информации к существу вопроса или степень соответствия информации поставленной задаче;

актуальность информации (значимость) -- важность информации для оценки риска; стоимость информации.

Рисунок 1- Блок-схема комплексной оценки рисков на ООО «Шелл»

Предлагается установить взаимосвязь между риском и качеством информации, по которой идет его (риска) оценка. Высказывается предположение, что вероятность риска принятия некачественного (убыточного) решения зависит от качества и объема используемой информации. Это предположение взято из неоклассической теории риска. Согласно данной теории, при наличии нескольких вариантов принятия решения (при равной доходности) выбирается такое решение, при котором вероятность риска (колебания) наименьшая. Можно предположить, что также при наличии нескольких вариантов с одинаковой прибылью выбирается такое решение, которое основано на более качественной информации, то есть существует связь между риском и информацией.

На рисунке 2 показана предполагаемая зависимость вероятности риска принятия некачественного (убыточного) решения и объема/качества информации на ООО «Шелл».

Рисунок 2 - Зависимость риска и информации на ООО «Шелл»

Большая вероятность возникновения риска соответствует минимуму качественной информации.

Приведенная ниже таблица 1 позволяет проанализировать любую информацию и наглядно убедиться в ее качестве.

Таблица 1- Оценка используемой информации, применяемая на ООО «Шелл»

Данная таблица позволяет проанализировать любую информацию и наглядно убедиться в ее качестве. Номера 1--10 вверху таблицы обозначают качество информации: чем информация качественней, тем выше ей присваивается номер. Результатом анализа может служить итоговое значение качества информации, которое находится как среднеарифметическое значение.
Источниками и методами получения информации являются следующие:

Документированная информация -- наиболее ценный вид получения информации;

Пресса и печатные издания -- традиционно наиболее емкий и широко используемый метод получения информации; данные операторов партнеров; использование косвенных признаков (метод сопроцессов). Ни один процесс не протекает в вакууме, в отрыве от окружения. Это приводит к тому, что всегда его будут сопровождать некоторые самостоятельные процессы, проявления которых можно обнаружить;

агентурные методы -- платное систематическое выполнение человеком заданий в ваших интересах.

Фиксация рисков

При оценке финансово-хозяйственной деятельности предлагается произвести фиксацию рисков, то есть ограничить количество существующих рисков, используя принцип “разумной достаточности”. Этот принцип основывается на учете наиболее значимых и распространенных рисков для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Рекомендуется использовать следующие виды рисков: региональный, природно-естественный, политический, законодательный, транспортный, имущественный, организационный, личностный, маркетинговый, производственный, расчетный, инвестиционный, валютный, кредитный, финансовый.

Составление алгоритма принимаемого решения

Данный этап в оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности предназначен для поэтапного разделения планируемого решения на определенное количество более мелких и простых решений. Такое действие называется составлением алгоритма решения.

Качественная оценка рисков

Качественная оценка рисков подразумевает: выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения; определение количественной структуры рисков; выявление наиболее рискоопасных областей в разработанном алгоритме принимаемого решения.

Для осуществления данной процедуры предлагается использовать таблицу качественного анализа. В данной таблице по строкам представлен алгоритм действий при принятии решения, а по столбцам -- фиксированные ранее риски. Так, при решении на размещение новых базовых станций на одном из предприятий связи оценка рисков может выглядеть следующим образом смотри таблицу 2

После составления данной таблицы производится качественный анализ рисков, присущих реализации данного решения.

Основная цель данного этапа оценки -- выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения.

Таблица 2 - Качественная оценка рисков на примере ООО «Шелл»

Количественная оценка рисков

В основу количественной оценки рисков предлагается положить методику, применяемую при проведении аудиторских проверок, а именно: оценку рисков по контрольным точкам финансово-хозяйственной деятельности. Использование данного метода, а также результаты качественного анализа позволяют проводить комплексную оценку рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Количественная оценка рисков проводится на основе данных, полученных при качественной их оценке, то есть оцениваться будут только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

Для каждого зафиксированного риска составляется таблица оценки риска на основе данных, полученных из статистических, научных, периодических источников, а также на основе личного опыта руководителей. Данные таблицы оценки риска составлены таким образом, чтобы наиболее полно определить составляющие факторы риска. При использовании этого подхода достигается высокая оперативность качественной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Проблема субъективности при оценке может быть устранена применением метода Дельфи.

В составленных таблицах выбираются значения, наиболее близко соответствующие поставленным вопросам. В ряде случаев предлагается самостоятельно определять значение риска по десятибалльной шкале. После выбора значения риска при его уровне, превышающем 0.8, в соответствующей графе делается произвольная метка (+). Заключительным этапом заполнения граф таблицы является проставление значения качества информации, на основе которой принималось решение. В конце таблицы подводится итоговая количественная оценка как среднеарифметическое значение всех показателей составляющих риска. В качестве иллюстрации предлагается часть таблицы оценки организационного риска, заполненной в реальной ситуации в таблице 3

Принятие решения

Принятие решения является заключительной и самой ответственной процедурой в оценке рисков.

При выработке стратегии поведения и в “процессе принятия конкретного решения целесообразно различать и выделять определенные области (зоны риска) в зависимости от уровня возможных (ожидаемых) потерь в финансово-хозяйственной деятельности”.

Так, на основании обобщения результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий разработана и предлагается эмпирическая шкала риска, которую можно применять при его количественной оценке в таблице

Таблица 3 - Сводная таблица оценки организационного риска (фрагмент) на примере ООО «Шелл»

Принятие решения состоит из трех этапов:

1этап--предварительное принятие решения

Предварительное принятие решения производится на основе среднеарифметического значения отдельного вида риска и качества информации раздельно по каждой операции алгоритма принятия решения

2этап--анализ критических значений

На этом этапе оценки проводится анализ тех составляющих риска, значения которых превышают критическую величину (в нашем случае данная величина равна 0.8). Необходимость данного действия состоит в выявлении и выделении тех составляющих, вероятность риска для которых очень велика, что может привести к потере всех вложенных средств и банкротству предприятия.

Таблица 4 - Эмпирическая шкала риска на примере ООО «Шелл»

3этап--принятие окончательного решения

Принятие окончательного решения производится на основе результатов предварительного решения и анализа критических значений. Как уже говорилось ранее, при принятии решения в условиях неопределенности отдельное внимание должно отводиться качеству информации. В связи с этим предлагается использовать риско-информационную таблицу 5 принятия решения.

Таблица 5 - Риско-информационная таблица принятия решения на ООО «Шелл»

Данная таблица составлена на основании итоговых результатов, полученных при апробации предлагаемого метода на ООО «Шелл».

1.3 Классификация и виды рисков нефтегазовых предприятий

Риски подразделяются на:

Экономические;

Социально-политические;

Фискально-монетарные.

Страховой риск объединяет указанные выше - это риск изменения текущих и будущих условий системы.

Е.С. Озеров предлагает общую классификацию рисков в следующей интерпретации таблица 6

Таблица 6 - Общая классификация рисков

Виды рисков		Внутренние
1.Физические	Загрязнение среды	Скрытые дефекты
	Технические катастрофы	Пожары и аварии на объектах
	Природные катаклизмы	Изъяны техники и технологии
2. Правовые	Нестабильность политики	Погрешности документов
	Несовершенство законов	Неисполнение контрактов
	Изъяны государственного регулирования	Правовые издержки
	Конфликты со странами	Запреты диверсификации
3.Экономические	Насыщение рынка	Просчеты маркетинга
	Недостаток ресурсов	Операционные потери
	Нерасчетная инфляция	Низкая ликвидность
	Спад в экономике	Убытки из-за персонала
4. Финансовые	Недоступность кредитов	Срывы финансирования
	Неустойчивость валюты	Валютные потери
	Государственный долг	Потери кредитоспособности
5. Социальные	Отношение к инвесторам	Проблемы с соседями
	Социальные конфликты	Трудовые конфликты
	Преступность в регионе	Преступления на объекте

Предложенная классификация учитывает как внешние, так и внутренние риски. Раскрытие этих рисков позволит учесть при управлении нефтяными предприятиями их влияние и решить экономические задачи с наименьшими потерями.

Для субъектов рынка нефти и газа источники и последствия рисков разнообразны. Внешние риски обусловлены проявлением внешних факторов (среда, межгосударственные отношения, финансовые риски и др.). Внутренние факторы - это риски, возникающие в процессе создания объекта на микроуровне.

Рассмотрим виды рисков, которые несут нефтяные и газовые предприятия.

Экспертами в ходе разработки методики выявления (оценки) рисков в сфере нефтегазовой отрасли были выделены следующие виды рисков:

Отраслевые риски (риски связаны с возможным изменением цен на нефть и нефтепродукты, с отраслевой конкуренцией, с геологоразведочной деятельностью);

Страновые и региональные риски (политические риски, риски связанные с зарубежными активами);

Финансовые риски (кредитный риск, валютный риск, процентный риск, инфляционный риск);

Правовые риски (риски связанные с изменением валютного регулирования, с изменением налогового законодательства);

Экологические риски (загрязнение окружающий среды);

Риск дефицита высококвалифицированных кадровых ресурсов;

Отраслевые риски

В процессе осуществления хозяйственной деятельности используют инфраструктуру монопольных поставщиков услуг по транспортировке газа, нефти и нефтепродуктов. Компании не имеют контроля над инфраструктурой указанных монопольных поставщиков и размером взимаемых тарифов. Необходимо отметить, что размер тарифов регулируется контролирующими органами Российской Федерации, однако, несмотря на это, тарифы ежегодно повышаются, что приводит к увеличению затрат Компаний. Кроме того, отсутствие контроля за инфраструктурой поставщиков услуг может привести к сбоям логистической системы предприятия.

Для уменьшения влияния данных рисков предприятие:

Осуществляет долгосрочное планирование товарных потоков, своевременное резервирование объемов прокачки нефти и нефтепродуктов и необходимого подвижного состава;

Проводит оптимальное перераспределение товарных потоков по видам транспорта;

Предпринимает меры по использованию альтернативных и собственных источников генерации электроэнергии.

Данные мероприятия позволяют снизить риски, связанные с использованием услуг и приобретением товаров у монопольных поставщиков, до приемлемого уровня и обеспечить бесперебойность деятельности предприятия.

Риски, связанные с возможным изменением цен на нефть и нефтепродукты

Финансовые показатели деятельности предприятия напрямую связаны с уровнем цен на сырую нефть и нефтепродукты. Предприятие не имеет возможности контролировать цены на свою продукцию, которые зависят от колебаний баланса спроса и предложения на мировом и внутреннем рынках, объема потребления данных рынков, а также действий контролирующих органов. Основным последствием снижения цен на нефть и нефтепродукты является ухудшение финансовых показателей предприятия. В целях снижения негативного влияния вышеописанных рисков на предприятии:

Разработаны комплексные мероприятия по снижению себестоимости добычи полезных ископаемых;

Внедрена гибкая система распределения товарных потоков, позволяющая оперативно и своевременно перераспределять товарные потоки в случае возникновения значительной ценовой разницы на нефть и нефтепродукты между внешним и внутренним рынком;

Функционирует система бизнес-планирования, которая в своей основе имеет сценарный подход при определении ключевых показателей деятельности предприятия в зависимости от уровня цен на нефть на мировом рынке. Данный подход позволяет обеспечить снижение издержек, в том числе за счет сокращения или переноса на будущие периоды инвестиционных программ. Данные мероприятия позволяют обеспечить снижение рисков до приемлемого уровня и обеспечить выполнение предприятием взятых на себя обязательств. Необходимо отметить, что в соответствии с аналитическими отчетами Министерства экономического развития по результатам 2009 года с апреля 2009 года наблюдается тенденция к росту стоимостных объемов экспорта, что обусловлено восстановлением роста цены на нефть (с 43,5 долл. За баррель в I квартале до 74,1 доллара за баррель -- в IV квартале).

Риски, связанные с отраслевой конкуренцией

В нефтегазовой отрасли России существует острая конкуренция между ведущими российскими нефтегазовыми компаниями по основным направлениям производственно-хозяйственной деятельности, включая:

Приобретение лицензий на право пользования недрами с целью добычи углеводородов на аукционах, организуемых российскими государственными органами;

Приобретение других компаний, владеющих лицензиями на право пользования недрами с целью добычи углеводородов или существующими активами, связанными с добычей углеводородного сырья;

Реализации зарубежных проектов;

Привлечение ведущих независимых сервисных компаний;

Приобретение высокотехнологичного оборудования;

Приобретение существующих предприятий розничной сбытовой сети; и земельных участков для строительства новых;

Расширение рынков сбыта и объемов реализации.

Реализации менеджментом портфеля стратегических проектов, нацеленных на развитие по ключевым направлениям деятельности обеспечивает поэтапное укрепление позиций Компании в конкурентной среде нефтегазовой отрасли, обеспечивая снижения рисков, связанных с отраслевой конкуренцией.

Риски, связанные с геологоразведочной деятельностью

Ключевой стратегической задачей Компании является прирост ресурсной базы углеводородного сырья в количественном и качественном выражении, для обеспечения необходимого уровня добычи, что, в свою очередь, в значительной мере зависит от успешного проведения геологоразведочных мероприятий. Основным риском, связанным с геологоразведочной деятельностью, является неподтверждение плановых уровней запасов углеводородов. Немаловажным фактором является проведение геологоразведочных работ в различных географических регионах, включая территории с неблагоприятными климатическими условиями, что зачастую приводит к возникновению риска увеличения уровня затрат.

Страновые и региональные риски

Политический риск

В настоящее время политическая ситуация в России является стабильной, что характеризуется устойчивостью федеральной и региональной ветвей власти. В целом политическая ситуация в стране оценивается как стабильная и считается, что в настоящий момент рисков негативных изменений не предвидится.

Риски, связанные с зарубежными активами

Выход в новые регионы связан как с возможностью получения дополнительных преимуществ, так и с рисками недооценки экономической и политической ситуации в государствах, в которых находятся активы Компании, что в последствии может привести к утрате активов либо недостижению плановых показателей эффективности. В настоящий момент оценивается уровень рисков, связанных с зарубежными активами, как приемлемый, однако не может гарантировать отсутствие негативных изменений, поскольку описанные риски находятся вне контроля Компаний.

Финансовые риски

Политика Компаний в области риск-менеджмента имеет своей целью выявление и анализ рисков, с которыми сталкивается Компания, установление соответствующих лимитов и контроля, мониторинг рисков и соответствие установленным лимитам. Политика в области риск- менеджмента регулярно пересматривается с целью корректного отражения текущих рыночных условий и деятельности группы в данных условиях. Управление финансовыми рисками в Компании осуществляется работниками Компании в соответствии со сферами их профессиональной деятельности.

Комитет по управлению финансовыми рисками определяет единый подход по управлению финансовыми рисками в Компании. Данный подход основан на снижении степени влияния рисков и вероятности их наступления путем выполнения соответствующих мероприятий и контрольных процедур. Деятельность работников Компании и Комитета по управлению финансовыми рисками способствует снижению потенциального финансового ущерба Компании и достижению намеченных целей.

Кредитный риск

Руководство Компаний уделяет повышенное внимание процессу управления кредитным риском. В Компанях реализован ряд мероприятий, позволяющих осуществлять, как эффективный мониторинг состояния риска, так и управление риском, в том числе: оценку кредитоспособности контрагентов, установку индивидуальных лимитов в зависимости от финансового состояния контрагента, контроль авансовых платежей, мероприятия по работе с дебиторской задолженностью по бизнес-направлениям и т.д.

Данные действия позволяют руководству Компаний быть уверенными, что в настоящий момент не существует каких-либо существенных рисков возникновения убытка, превышающего величину начисленных резервов. Компании размещают временно свободные денежные средства во вклады в ряде российских банков. В Компаниях действует политика, в соответствии с которой на регулярной основе оценивается кредитоспособность банков, в которых размещены депозиты, и производится ранжирование банков по степени надежности.

Валютный риск

Основную часть валовой выручки формируют экспортные операции по реализации газа, нефти и нефтепродуктов. Соответственно, колебания обменных курсов валют к рублю оказывают воздействие на результат финансово-хозяйственной деятельности Компаний, что является рискообразующим фактором. Валютный риск Компаний существенно снижается ввиду наличия затрат, которые выражены в иностранной валюте. Значительную часть займов Компаний привлекается на международном кредитном рынке в долларах США. Текущие обязательства по обслуживанию этих займов также выражены в долларах. Валютная структура выручки и обязательств действует как механизм хеджирования, где разнонаправленные факторы компенсируют друг друга. Сбалансированная структура требований и обязательств по валюте сводят к минимуму влияние факторов валютного риска на результат финансово-хозяйственной деятельности Компаний. В части несбалансированной доли требований и обязательств Компаний применяется хеджирование указанных рисков, а также в каждой конкретной ситуации использует внутренние инструменты и резервы, позволяющие эффективно управлять валютным риском и гарантировать выполнение Компаний своих обязательств.

Процентный риск

Являясь крупным заемщиком, Компании подвержены воздействию рисков, связанных с изменениями процентных ставок. Основным источником заимствований является международный финансовый рынок. Большая часть долгового портфеля -- кредиты и займы, номинированные в долларах США. Процентная ставка по обслуживанию части имеющихся кредитов (доля не зафиксирована и может меняться) базируется на ставках по межбанковским кредитам (LIBOR). Увеличение этих процентных ставок может привести к удорожанию обслуживания долга Компаний. Рост стоимости кредитов для Компаний может негативно сказаться на показателях платежеспособности и ликвидности. Однако в настоящее время ставка LIBOR находится на относительно низком историческом уровне и имеет среднесрочную тенденцию к стабилизации, что в сочетании с относительно небольшой долей кредитов, базирующихся на LIBOR, позволяет говорить о низком уровне влияния процентного риска на Компании.

Инфляционный риск

Инфляционный риск учитывается при составлении финансовых планов Компаний. Существующие и прогнозируемые уровни инфляции далеки от критических значений для Компаний и отрасли в целом, исходя из этого, влияние инфляционных факторов на финансовую устойчивость Компаний в перспективе не представляется значительным.

Риск, связанный с изменением валютного регулирования

Компании являются участником внешнеэкономических отношений. Часть активов и обязательств Компаний выражена в иностранной валюте, поэтому изменение государством механизмов валютного регулирования, в целом, может повлиять на финансово-хозяйственную деятельность Общества. Вместе с тем, в настоящее время валютное законодательство РФ существенно либерализовано. Это связано с общей политикой государства, направленной на обеспечение свободной конвертируемости рубля. Проведенная либерализация валютного регулирования уменьшает риски возникновения негативных последствий для деятельности Общества, связанных с последующим изменением валютного законодательства.

Риск, связанный с изменением налогового законодательства

Компании являются одним из налогоплательщиков, деятельность которого построена на принципах добросовестности и открытости информации налоговым органам. Компании несет бремя уплаты налога на добавленную стоимость, налога на прибыль, налога на добычу полезных ископаемых, налога на имущество, земельного налога. Результаты налоговой реформы можно оценивать позитивно: система налогообложения структурирована, механизмы и правила взимания налогов упрощены, налоговые ставки снижены. Практика рассмотрения дел в Конституционном Суде РФ показывает, что положения основного закона влияют на налоговые права хозяйствующих субъектов и защищают налогоплательщиков от необоснованного и внезапного утяжеления налогового бремени. С налогового периода за 2009 год увеличена цена отсечения по налогу на добычу полезных ископаемых с 9 то 15 долл. США за баррель, увеличена амортизационная премия по новым объектам основных средств, сокращен срок списания стоимости лицензии до двух лет. Начиная с налогового периода за 2009 год, уменьшены сроки амортизации отдельных видов оборудования и сооружений нефтегазовой промышленности (включая нефтяные эксплуатационные скважины), с 2010 года уменьшены сроки амортизации по буровому оборудованию, некоторым видам сооружений нефтегазовой промышленности. Упомянутые факторы позволяют заключить, что налоговая система РФ становится более стабильной, деятельность хозяйствующих субъектов в РФ с точки зрения налоговых последствий -- более предсказуемой. Вместе с тем нельзя исключать возможности увеличения государством налоговой нагрузки плательщиков, вызванной изменением отдельных элементов налогообложения, отменой налоговых льгот, повышением пошлин и др.

Правовые риски

Компании строят свою деятельность на четком соответствии нормам гражданского, налогового, таможенного и валютного законодательства. Компании не могут гарантировать отсутствие негативных изменений в российском законодательстве в долгосрочной перспективе, поскольку большинство рискообразующих факторов находятся вне контроля Компаний. Снижение негативного воздействия данной категории рисков достигается за счет отслеживания и своевременного реагирования на изменения, вносимые в различные отрасли законодательства, а также путем активного взаимодействия с органами законодательной и исполнительной власти, и общественными организациями в вопросах интерпретации и совершенствования норм законодательства.

Риски, связанные с изменением валютного регулирования

Установление государством ограничений, сокращающих возможности конвертации рублевых доходов в иностранную валюту и обратной конвертации рублей в силу требований об обязательной репатриации и конвертации, может оказать неблагоприятное влияние на результаты деятельности Компаний. В настоящее время валютное законодательство РФ существенно либерализовано, что существенно уменьшает риски возникновения негативных последствий для деятельности Компаний.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства

Все компании являются налогоплательщиками, осуществляющие уплату федеральных, региональных и местных налогов в частности налога на добычу полезных ископаемых, налога на добавленную стоимость, налога на прибыль организаций, единого социального налога, налога на имущество организаций, земельного налога. В настоящее время процесс реформирования российского налогового права можно считать завершающимся. Законодательный массив кодифицирован. Общей частью Налогового кодекса, действующей с 1999 года, закреплены основные принципы налогообложения и введения новых налогов, действие этих принципов и направленность на защиту имущественных интересов налогоплательщиков реализованы в правоприменительной практике. Особенной частью Налогового кодекса установлены налоги, формирующие налоговое бремя эмитента, определены элементы налогообложения. За последние 10 лет на 2 % снижена ставка по налогу на добавленную стоимость, на 15% -- ставка по налогу на прибыль, установлена регрессивная шкала ставок по единому социальному налогу, отменен налог с продаж и другие обязательные платежи.

Экологические риски

Производственная деятельность нефтегазовых Компаний сопряжена с потенциальном риском нанесения ущерба окружающий среде или ее загрязнение, что как следствие может привести к возникновению гражданской ответственности и необходимости проведения работ по устранению такого ущерба.

Компании в полной мере осознает ответственность перед обществом за создание безопасных условий труда и сохранение благоприятной окружающий среды, постоянно контролирует свою деятельность с целью обеспечения соблюдения соответствующих природоохранных стандартов, реализует программы по охране окружающий среды.

Политика компаний в области защиты окружающий среды направлена на обеспечения соответствия требованиям действующего экологического законодательства путем инвестирования существенных средств в проведение природоохранных мероприятий, включая применения технологий, обеспечивающих минимизацию негативного воздействия на окружающую среду.

Риск дефицита высококвалифицированных кадровых ресурсов

Проблема нехватки высококвалифицированных кадров сохраняет свою актуальность вне зависимости от экономической ситуации. По мере восстановления экономики отрасль будет испытывать все большую потребность в высокопрофессиональных специалистах, нехватка которых может привести к срыву сроков реализации или отмене проектов, снижению уровня производительности и увеличению операционных расходов. В России одни из ведущих инженеров, старших менеджеров и других специалистов приближаются к пенсионному возрасту. Однако нет абсолютной уверенности в том, что среди молодого поколения найдется достаточное количество специалистов, способных занять их места. В то же время учебные заведения выпускают рекордное количество подобных специалистов. При этом необходимо учитывать, что им потребуются многие годы практического обучения в ходе профессиональной деятельности для того, чтобы уровень их подготовки соответствовал потребностям отрасли.

Возможные мероприятия по управлению данным риском:

Во избежание дублирования функций и снижения эффективности деятельности компании должны определять и координировать кадровые процессы, а также централизованно управлять ими. Это позволит специалистам кадровой службы сконцентрировать внимание на проблемах работы с персоналом;

Создание привлекательного имиджа отрасли для молодых специалистов;

Эффективное использование опыта старшего поколения сотрудников. Профессиональное развитие сотрудников как на местном, так и на региональном уровнях в сочетании с инвестированием в формирование корпоративной культуры и обучением персонала иностранным языкам. Это поможет избежать языковых барьеров и непонимания в процессе преодоления культурных различий между иностранными руководителями и местными сотрудниками.

Глава 2. Анализ системы управления рисками на ООО «Шелл»

2.1 Общая характеристика ООО «Шелл»

Все предприятия занимающиеся разведкой и добычей нефти и газа, переработкой и реализацией нефти и нефтепродуктов, естественно, связана с денежными средствами, да к тому же весьма немалыми. И продавец, и покупатель стремятся защитить свои интересы и свести, на нет все возможные риски.

Поскольку нефтегазовая отрасль - это все активы, следует научиться управлять рисками, с учетом многообразия системы «вещественного богатства».

«Шелл» работает на рынке нефтегазовой индустрии в России с 1983 года, а в 1992 году зарегистрировал компанию «Шелл Нефть» по сбыту смазочных материалов. «Шелл» в России следует общей политике государства, способствуя решению актуальных социальных проблем. В образовательной сфере «Шелл» оказывает поддержку университетам, участвует в программе обучения российских студентов в университетах Великобритании.

В настоящее время «Шелл» является одним из крупнейших иностранных инвесторов в российскую экономику. На сегодняшний день компании и совместные предприятия концерна «Шелл» работают в России в различных сферах бизнеса: разведке, добыче и транспортировке нефти и газа, маркетинге смазочных материалов, химических и нефтепродуктов, моторных и индустриальных масел, а также в строительстве и эксплуатации сети АЗС.

Сегодня «Шелл» - это крупная мировая компания, осуществляющий деятельность поставкам и розничной торговли нефтепродуктами. ООО «Шелл» работает в области реализации нефтепродуктов. Форма собственности компании общество с ограниченной ответственностью. Крупнейшие акционеры (участники) являются Shell Oversiz Holding Ltd. (100%) (Великобритания). «Шелл» является одним из лидеров области добычи, реализации и производстве нефти и газа. Это связано с тем, что были привлечены специалисты с большим стажем и опытом работы, которые ценятся на рынке нефтегазовой индустрии. Это уменьшает риск банкротства в процессе деятельности предприятия.

Деятельность «Шелл» регламентируется стандартами «Общие принципы ведения деятельности «Шелл». Они включают приверженность фундаментальным правам наряду с легитимной ролью бизнеса. «Шелл» стремится к тому, чтобы работать добросовестно, даже если такой поиск нефти и газа приводит к действиям в трудных местах и странах со сложной политической обстановкой. «Шелл» регулярно платит налоги и пошлины.

Перечень документов, предоставленных компанией заинтересованным лицам:

Свидетельство о государственной регистрации;

Документ на право пользования торговой маркой, зарегистрированной в установленном порядке;

Сертификат соответствия оказываемых предприятием услуг по добыче, переработке и реализации нефти и нефтепродуктов соответствующий стандартам и законодательным требованиям;

Тарифы и расценки на оказание услуг по добыче и реализации нефтепродуктов;

Книгу жалоб и предложений, прономерованную, прошнурованную и заверенную печатью;

Описание процедуры рассмотрения жалоб и претензий;

Подобные документы

Понятие, роль и экономическое содержание рисков в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Классификация и методы оценки коммерческих рисков, система управления рисками. Оценка рисков в деятельности предприятия ОАО "Галантус" и пути их снижения.

курсовая работа , добавлен 28.10.2014

Разработка мероприятий по снижению рисков на предприятии. Понятие риска и его экономическое содержание. Анализ предпринимательских рисков ТПЧУП "Сифуд-Сервис". Пути повышения эффективности механизма управления рисками. Создание отдела управления рисками.

дипломная работа , добавлен 26.06.2010

Теоретические основы понятия, признаков и классификации рисков. Основные методы управления рисками. Анализ финансового состояния предприятия с учетом фактора риска. Выбор мероприятий по снижению рисков. Оценка эффективности предлагаемых мероприятий.

курсовая работа , добавлен 23.12.2014

Выявление и оценка рисков, влияющих на акционерную стоимость и инвестиционную привлекательность ОАО "МРСК Сибири". Политика управления рисками основной деятельности. Подход к определению пороговых уровней принятия решений для управления рисками.

дипломная работа , добавлен 15.10.2015

Определение специфики рисков инновационной деятельности. Методы снижения рисков инновационной деятельности. Экспертиза идеи, коммерческого предложения или проекта в целом. Оценка рисков инновационного проекта и разработка механизма управления рисками.

курсовая работа , добавлен 22.03.2016

Основные виды инновационных рисков. Основные этапы и методы управления рисками. Методы анализа рисков. Комплексная характеристика нововведений. Обоснование и выбор проекта. Экспертиза инновационного проекта и разработка механизма управления рисками.

курсовая работа , добавлен 20.02.2015

Основные проблемы управления рисками в условиях глобализации экономического пространства. Причины и особенности возникновения риска. Общая схема управления рисками проекта, их количественный анализ и ранжирование. Основы оценки инвестиционных рисков.

реферат , добавлен 25.04.2012

Истоки и экономическая сущность рисков, их показатели и методика оценки. Виды потерь и место финансового риска в типологии предпринимательских рисков коммерческого предприятия. Пути и значение управления коммерческими рисками в управлении финансами.

курсовая работа , добавлен 07.10.2010

Сущность рисков в коммерции. Виды рисков в коммерческих сделках. Основные методы определения степени риска. Основные способы управления коммерческими рисками. Предотвращение убытков, самострахование, страхование, диверсификация и хеджирование рисков.

презентация , добавлен 26.10.2016

Сущность и понятие отраслевого риска: роль в развитии экономики и ее отраслей, этапы управления. Анализ методических подходов к оценке отраслевых рисков. Основные направления совершенствования оценки и управления отраслевыми рисками в промышленности.